经济发展和股市表现往往并不总是步调一致。虽然美国近两年的国内生产总值不断增长,失业率也在持续下降,而今年美股的表现却是跌宕起伏,甚至一度徘徊在熊市边缘。通胀风险加上国际贸易的紧张局势加剧了市场投资者的担忧,而《财富》杂志认为,持续十年之久的美国牛市不会再维持太久。面对即将到来的2019年,各路投资专家也是各执己见。

在今年的伯克夏·哈撒韦公司年会上,一向崇尚价值投资的沃伦·巴菲特表示,世界正在改变,一度不被价值投资者看好的科技公司越来越凸显其价值。当前,全球市值最大的四家企业已不需要任何有形资产净值,它们不再是当年的美国电话电报公司、通用汽车或埃克森·美孚等重资产公司,当今世界已进入轻资产经济时代。巴菲特还坦言错失了投资谷歌母公司Alphabet的良机。

爱德华琼斯金融服务公司的投资策略师凯特·沃纳认为,当前美国经济增长率或许正处于巅峰时期,2019年应该不会再创高峰,无论经济增长还是失业率都只不过是2018年的延续。因此,她建议投资者明年多配置一些固定收益类产品,以防止市场波动。股票方面,她看好拥有定价权的上市公司,像医药类个股诺华制药等,总之,拥有成本优势将是明年领跑市场的关键。

普信集团证券部首席投资官约翰·林纳翰则认为,牛市不会因持续时间长而告终。牛市只会死于经济衰退或过度投机。而目前市场并未呈现出上述两种情况,只不过刚刚出现一些苗头而已。从长期来看,高收益的分红型股票市场表现良好,并为投资者提供了颇具吸引力的投资回报。基于此,他看好股息率高达5%左右的股票,比如美国国际纸业、金沙公司等。

伯得斯塔风险投资公司创始人爱德·西姆表示,从风险投资的角度来看,目前股票定价有些超高,因此他不看好市盈率超过15倍的股票,并认为这种过度炒高股价所造成的后果,或在2020年显现出来。

方舟投资公司首席执行官凯瑟琳·伍德认为,目前公开市场正趋于一种被动投资策略。与此同时,上市前融资市场则不断为创新企业制造空间,甚至出现“人满为患”的态势。因此,他认为公开市场的创新企业是目前最被市场低估的上市公司。帕纳萨斯投资公司投资组合经理洛里·基斯则认为,未来选股应更多结合社会、环境及治理因素。

至于新兴市场,投资家们大多仍看好这一市场,并认为它为投资者提供了一个典型的高风险、高回报的投资机会。目前,新兴市场国家的经济总量在全球占比已达四成之多,但其股票市值占比不过12%,因此,市场人士认为,该市场增长潜能巨大。而未来的增长动力主要取决于经济是否能快速转型,即从高度依赖农业及原材料出口,转型为成品制造和服务。