中国经济正处在从高速增长向高质量发展的转换期,也是中国制造业从低端向中高端转型升级的开始期,这是一个3-5年甚至更长的过程,这个过程不仅影响资本市场,也会给每个企业和投资者打下深刻的时代烙印。2019年是中国经济与市场承上启下的关键一年,也是理清方向感的关键一年。

首先,市场和投资者需要看到政策的长期确定性,这个确定性的核心是可预期和可持续的效率改善。

其次,周期性政策的边际效率将不断下降,只有结构性政策的突破,才能改善增长的质量。

再者,在向高质量发展转换的过程中,直接融资在风险定价、信用扩张等方面的优势愈加明显,其比重将不断上升。

最后,随着人均收入的增长,养老、健康和教育等长期投资需求快速增加,需考虑鼓励长期投资的政策措施,使长期资金在资本市场的长期健康发展中扮演“压舱石”的角色。