维度(dimension)，此处指的是衡量复杂度的刻度。高维意味着一个方法论体系复杂，低维则代表一个方法论体系简单。
价值投资最原始的含义非常简单，以巴菲特的观点最具代表性，华人以段永平把握得最为纯粹。但是他们的方法论比较难以直接适应资产管理行业的要求，因为后者是用从客户那里募集的钱来做投资的，既有管理期限的要求，也有期限内排名的要求，还有期限内实现绝对收益的要求，更有其他各种各样的限制性规定。资产管理行业能够运用的投资方法论通常是一种高维度的、更为复杂的价值投资。
价值投资存在五个维度
下面依照从低维到高维的次序来讨论价值投资的维度。
一维的价值投资是指公司。对应的投资形式是管理自己的钱。买股票就是买公司，通过分析公司未来的现金流来估计其内在价值，在价格低于其内在价值的时候买入其股票，利用价格向内在价值的回归以及公司分红等方式获取投资收益。为了增加投资的确定性，投资人要清晰地认识到自己能力圈的有限性，在能力圈以内挑选生意模式好、具备“护城河”的上市公司作为投资对象。价值投资通常是长期投资、逆向投资。
二维的价值投资是指期限。对应的投资形式是持有期(封闭式)标准股票型公募基金。其特点是增加了资金的期限要求，以及期限结束后排名的要求(属于相对收益)，但还没有权益仓位控制的要求。封闭期通常是1年至3年，这要求所持有的股票必须在既定的期限内兑现投资收益。根据封闭期的不同，股票投资逻辑需要在财务逻辑(1年)和产业逻辑(3年)之间做选择和平衡。实际上，用3年的时间来兑现产业逻辑略微短了一些，5年至7年更好。此处的相对收益，指的是封闭期结束后的收益排名，这种排名是相对宽松的，还不需要花费太多精力去应付。基金经理只要具备在全市场精选个股的能力，时刻牢记巴菲特所说的“计分卡”只有20次机会，坚持优中选优，大概率就能获得较好的业绩排名。
三维的价值投资是指排名。对应的投资形式是标准股票型公募基金。标准股票型基金没有了封闭期，客户资金随时可能赎回，因而时时刻刻都得比较业绩排名(业绩排名又叫“相对收益”)，取得好的排名此时变成了一个硬要求。这种排名的要求与价值投资的基本精神是违背的，它逼迫基金经理关注市场热点和资金流向，更加重视选股的“短逻辑”，要求所选的股票能够尽快兑现收益。但排名的要求与价值投资理念并非不可协调，或者说价值投资在达成相对收益时仍然是最有效的方法论。一维和二维的价值投资在这里仍然是决胜手段，只不过对组合管理技术提出了更高要求。比如对组合收益兑现次序和兑现连续性的要求，对选股的长逻辑与短逻辑相结合的要求等。
四维的价值投资是指择时。对应的投资形式是灵活配置型公募基金和专户。这两类产品投资人的风险态度通常要比标准股票型基金的投资人谨慎得多，他们要求产品能够躲过市场的系统性风险。也就是说，投资人并不指望你穿越牛熊赚取很高的收益，但希望你在市场大跌的时候不要跟着大跌，哪怕为此会损失一些收益。择时也叫“权益仓位控制”，此处的仓位指的是“裸露”的(没有经过对冲的)权益总仓位。择时意味着会打断所持有股票的投资逻辑。从这个意义上说，它与价值投资的基本理念是相违背的。但是，仍有办法协调这二者之间的关系，或者说价值投资在达成业绩回撤控制目标上仍然是最有效的方法论。择时都是以选定股票为前提的，在拥有认知优势的好股票上做择时，是择时成功的关键。必须强调的是，价值投资自身提供了非常好的择时手段，笔者将其归纳为“自下而上的基本面择时”。当立足于全市场的个股研究，发现风险-收益比划算的公司越来越少时，就会自动降低股票仓位;反之，当发现风险-收益比划算的公司越来越多时，就会自动提高股票仓位。其他有效的择时机制还包括：立足长周期(10年)的估值分位和均值回归理论所做的逆势仓位管理，以及立足对股票市场中“机制性传导因素”的认知所做的规避风险预案。
五维的价值投资是指保本。对应的投资形式是绝对收益策略产品。市场中有大量客户无法承受5%以上的本金亏损，比如长期购买银行理财产品的客户和国有金融机构的自营资金。这类客户通常不期望有很高的收益，但要求期间内不要有实质亏损，投资期结束后不能有任何亏损，对这类客户能够提供的只有绝对收益策略产品。不能出现短暂亏损的要求和价值投资的基本理念是相违背的，在这个紧箍咒的约束下很难做逆势投资，也很难拿住好的股票，但仍有办法协调这二者之间的关系，或者说价值投资在达成绝对收益目标上仍然是最有效的方法论。以目前国内证券市场可选投资标的而论，实现绝对收益策略的最佳产品结构有两个：一个是“固收+”，另一个是股指期货全时对冲产品(市场中性)。对于“固收+”产品，“+”什么至关重要。践行价值投资理念能够确保“+”的都是好股票，如果再进一步明确为业绩确定性强、分红高、低估值或者安全边际较大的股票，则“+”股票的风险就能够得到有效控制，相关的收益也更有把握实现。对于市场中性产品而言，它的收益主要取决于选股的“阿尔法”收益，而这正是价值投资者的看家本
