2016年，赵荣杰和王琦同时加入建信基金，负责专户产品的管理，经过七年的锤炼，分别于2023年1月和2022年11月转任公募基金经理。今年7月17日，他们将携手带来由他们共同管理的首只公募基金——建信开元耀享9个月持有期混合型基金(以下简称“开元耀享”)。

从掌舵“聪明钱”到管理大众财富，从“幕后”到“台前”，他们有了新的身份，改变的是基金的持有人结构，不变的是他们七年来已经深入骨髓的对稳健的追求。

赵荣杰说：“对于股票的配置，即使特别看好，我也不会集中在某单一行业，因为回撤一旦发生，投资者就无法享受到收益。”

王琦说：“我非常重视对组合回撤的控制，在整个投资过程中动态进行风险和收益的平衡，力争产品业绩的长期增长。”

财富来自实体经济

价值在趋势中

在开元耀享产品的管理中，赵荣杰负责股票部分的投资。从2016年加入建信基金，赵荣杰一直负责管理专户产品，“追求长期可持续收益”也成为烙在他身上的标签。

这一点，从组合中他对股票的配置也可见一斑。“一方面，选择股票时，每一只股票都要有基本面的支撑，因为有基本面支撑的股票，股价才能兑现;另一方面，在配置风格上，我不会集中在一个或几个行业，而是偏分散，即使特别看好的，也不会轻易下结论，因为市场常常会有不确定性因素存在，回撤一旦存在，投资者就无法享受到收益。”赵荣杰说。

而他的投资理念也恰好诠释了他的配置。赵荣杰将他的投资理念概括为“财富来自实体经济”和“价值在趋势中”两句话。

在赵荣杰看来，投资一定要专注具备股权价值的优质企业。“在十几年的投资生涯中，我发现，真正能给投资者带来回报的是企业价值的增长。”赵荣杰说，我国作为成长的经济体，上市公司作为最优质的企业群体，确实给投资者带来了实实在在的回报。想长期在这个市场投资的，一定要关注企业本身的价值，只有优质的企业才会创造回报。因此，“财富本质上还是来自于实体经济”。

如何选择优质企业，赵荣杰主要关注三方面：一是企业的商业模式，二是在这一商业模式中它处于怎样的竞争格局，三是最重要的一点，即公司的质地。“一家企业是一群人基于一定的商业模式在做一门生意，同样的企业由不同的人来经营可能会有很大差异。因此，要关注企业长期在做什么事情，这是第一位的。”他说。

对于“价值在趋势中”，赵荣杰的理解是：“如果是个人投资者，买到一家好企业并坚信它可以做好，持有10年都没有问题。”事实上，上市公司的大股东或者中小股东，他们在资本市场分享了很高的回报。“但对于基金产品，特别是有申购、赎回的产品，就一定要关注估值波动，在估值明显下行的时候至少要躲开。”

在这一投资理念的指引下，赵荣杰将他的投资总结为“行业集中下的风格均衡”。“根据风格可以将市场分为三大板块：总量板块、消费板块、成长板块，这三大板块我都会涉及，但在每个板块内部我会去找最好的行业。因为每个板块大概有10个行业，我会集中在3到5个行业去配置。”赵荣杰进一步解释。

资产配置量化策略结合个券价值挖掘

同样是2016年加入建信基金的王琦，负责开元耀享这只基金固定收益部分的投资工作。

长期以来从事固定收益方面的投资研究，王琦的投资框架更加重视宏观层面的研究分析。一方面，体现在自身投资决策的流程中，另一方面，体现在组合构建中对大类资产配置的重视。

“我们在组合构建的过程中，会充分结合宏观层面以及微观层面的研究、分析，自上而下地构建投资组合，将大类资产的配置策略和个券投资价值的挖掘进行有效结合。”对于固收部分的投资策略，王琦表示，“于各类资产而言，我们要优先保证这类资产在整个组合中的相对比例和当前以及未来一段时间市场走势是契合的，之后再去各类资产当中调整相应的板块或者行业比例。同时注重甄别风险，及时把握市场中的套利机会，并动态平衡风险收益比。”

股债混合类产品通常以资产配置作为组合的顶层设计。大类资产配置也是开元耀享的核心竞争力，即将整个宏观经济作为分析的起点，运用内部资产配置决策模型，包括权益投资六力投资评价、固定收益五力投资评价等多种持续动态升级的实操策略模型，结合宏观基本面、政策面、技术面，以及估值层面的价格因素和企业盈利预期等，最终形成大类资产配置决策，同时动态进行调整，以适应不断变化的市场环境。

在大类资产配置决策过程中，他们采用的“六因素模型”框架包括政策、经济、盈利、估值、资金面和技术面，每个因素都有经验丰富的投研人员负责跟踪和定期梳理分析，努力确保对市场的研究没有遗漏。“个人的知识和精力是有限的，但有专人专职负责，能够迅速捕捉到重要的变化因素，并分享给团队，这对我们的协作非常有帮助。”王琦说。

据介绍，赵荣杰和王琦已经共事超过7年时间，在组合管理的配合上形成了独有的默契和互补。此外，团队在多年实践中沉淀的大类资产配置模型也为他们的组合提供了坚实的后盾。

看好权益类资产TMT仍是短期布局重点

据了解，7月17日