在政策红利面前总有人趁机钻空子，在“科创”属性等关键指标上做文章。中国证券报记者调查发现，早在2020年就筹划科创板IPO并推迟两年申报的江苏艾森半导体材料股份有限公司(简称“艾森股份”)，涉嫌虚假陈述、过度包装光刻胶业务，并存在涉嫌借助贸易业务“硬凑”关键财务指标等问题。

其中，剔除锡球贸易等非核心技术收入后，公司最近一年营业收入不足2亿元，最近三年复合增长率不足20%，无疑将难以满足公司所选取的第一套“科创”属性评价标准。

针对种种问题，记者多次拨打电话采访，但艾森股份对外联系电话及其证券事务部负责人陈小华办公电话均无人接听。

光刻胶业务被质疑过度包装

由于全球光刻胶市场高度集中，核心技术掌握在日、美等国际大公司手中，光刻胶行业技术壁垒非常高，被誉为集成电路行业“皇冠上的明珠”，这使得国内光刻胶行业成为资本市场“硬科技”的代名词。

作为集成电路封装测试行业的电镀液及配套试剂等电子化学品生产商，艾森股份试图朝着光刻胶方向进一步延伸产业链，公司自产光刻胶产品2022年刚刚起量。但值得注意的是，艾森股份在信息披露方面不乏涉嫌虚假陈述等可能存在过度包装的情形。

其招股说明书披露称，公司光刻胶主导产品包括先进封装用g/i线负性光刻胶及OLED阵列制造用光刻胶，均主要对标国际竞品，尚无国内同类量产供应商。对此，科创板审核问询有针对性地质疑，其上述表述是否客观、准确。

艾森股份回复称，依据有三点：客户A确认在先进封装电镀铜工艺领域的负性光刻胶均使用国际竞品公司E的产品;客户E确认OLED用光刻胶主要由国际竞品公司F提供，国内尚无量产供应商;中国电子材料行业协会的报告称OLEDArray光刻胶依赖进口。

然而，中国证券报记者调查发现，艾森股份上述说法可能并不完全符合行业实际情况。

业内人士告诉中国证券报记者，g/i线光刻胶属于中低端产品，从上世纪七十年代起g/i线正性光刻胶就已经成为主流产品。目前，在半导体光刻胶领域，g线、i线、ArF线均以正性光刻胶为主，g/i线负性光刻胶并非市场主流产品。

复旦大学信息科学与工程学院微纳系统中心李自力等人2022年6月在中国科学院主管、中国化学会主办的重点期刊《应用化学》发表的论文《先进光刻材料》介绍，根据曝光后光刻胶薄膜化学性质变化不同所导致的去留情况，光刻胶可分为正性光刻胶和负性光刻胶。由于二者在曝光过程中涉及的反应类型不同，相比于负性光刻胶，正性光刻胶具有更快的响应时间。相对而言，使用正性光刻胶可以获得更高的图形分辨率。由于不同的应用领域对图形的分辨率要求不同，目前正性光刻胶具有较高的市场占有率。

根据中国科学院长春应用化学研究所黄埔先进材料研究院顾雪松等人2021年9月在《应用化学》发表的论文《g线/i线光刻胶研究进展》披露，光刻工艺经历了从近紫外g线(436nm)、h线(405nm)和i线(365nm)光刻，到深紫外KrF(248nm)、ArF(193nm)和F2(157nm)光刻，再到极紫外EUV(13.5nm)光刻，继续发展到X射线光刻、电子束光刻和离子束光刻等光刻工艺。光刻工艺的不断发展促使与之相对应的光刻胶不断更新换代。

上述论文还披露，国内从事生产集成电路用光刻胶的企业主要有北京科华、苏州瑞红、南大光电、上海新阳、江苏汉拓、容大感光、彤程新材和飞凯材料等。其中，北京科华2009年建成g/i线正性光刻胶生产线，分辨率最高可达0.3μm;苏州瑞红2018年通过中芯国际上线测试，实现了i线光刻胶量产。

显然，艾森股份将其并非市场主流产品的g/i线负性光刻胶包装成“主要对标国际竞品，尚无国内同类量产供应商”，与国内g/i线光刻胶行业的实际情况不符。

与此同时，艾森股份所谓的OLED用的光刻胶“主要对标国际竞品，尚无国内同类量产供应商”也不符合国内实际情况。

公司披露称，显示面板用光刻胶在OLED制备过程中主要应用在前段阵列制造环节，即像素阵列Array制程。

中国证券报记者调查发现，OLED阵列制造环节Array用正性光刻胶本土生产厂家至少包括北京北旭电子材料有限公司(简称“北旭电子”)、合肥鼎材科技有限公司(简称“合肥鼎材”)。

2022年年报显示，彤程新材旗下显示面板光刻胶生产企业北旭电子，是中国大陆第一家Array用正性光刻胶本土生产厂家。2022年北旭电子实现销售收入2.42亿元，国内市占率约为19%，是国内本土第一大供应商，其中北旭电子的产品在国内最大面板客户京东方占有率约45%以上。

此外，合肥产投集团网站等多个公开渠道的信息均显示，合肥鼎材2022年9月对外发布Array用正性光刻胶产品，其年产15吨OLED高纯有机材料和4500吨光刻胶材料项目正式投产。

北京一位不愿透露姓名的律所高级合伙人向中国证券报记者表示，在科创板IPO实践中，确实出现过一些夸大其词、避重就轻等过度包装的失败案例。招股说明书应当依法充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，保证发行上市申请文件和信息披露的真实、准确、完整，简明清晰、通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

光刻胶产