规模业绩遭双杀

与网购中的爆款产品含义类似，爆款基金是指那些市场关注度非常高、申购人数特别多、认购申请金额远远超过需要募集金额的基金(除特别注明外，文中的爆款基金均指发行募集不超过5天、份额超过50亿份的公募基金)。

2019年显现的赚钱效应，让公募基金在2020年进入发行大年。一些明星基金成了市场宠儿，受到投资者狂热追捧。

2020年1月8日，交银内核驱动60亿份额一日售罄，拉开了新基金发行爆款行情的序幕。

2020年2月18日，睿远均衡价值三年混合有效认购资金达1223.8亿元，不仅远超60亿元首募上限，还打破业内尘封13年之久的单只基金认购资金纪录。

但该纪录仅保持了5个月，就被鹏华匠心精选刷新，2020年7月8日一天认购1371亿元，轻松超越300亿元的首募规模上限。

一山更比一山高。2021年1月，易方达竞争优势企业创出认购2398.58亿元的新纪录，成为公募基金史上首只认购规模超2000亿元的基金。

据统计，2020年、2021年全市场共发行爆款基金186只，发行份额合计1.71万亿份，占公募基金发行总规模28.14%。爆款基金也成了彼时行业最热的关键词之一。

盛极必衰。随着市场波动加剧，这些红极一时的爆款基金，如今大多出现规模缩水、业绩下滑，可谓金身难保。

截至今年一季度末，186只爆款基金份额合计1.18万亿份，缩减超过30%。其中，募集规模超百亿份的47只基金中有36只跌至百亿份以下，18只不足50亿份。募集规模前十大的爆款基金，份额缩水幅度均超过50%，最高的达87.55%。

一些由明星基金经理管理的爆款基金业绩惨不忍睹。3日内售罄的39只百亿规模基金中，截至今年5月31日，成立以来仅有12只净值在1元以上。自基金成立以来，鹏华创新未来、前海开源优质企业6个月净值分别亏损38.34%、35.99%。鹏华汇智优选、南方兴润价值等基金的净值跌幅均超过25%。

有人亏钱，就有人赚钱。那么，前两年发行的这些爆款基金中，哪些机构获得了收益?哪些投资者被割了韭菜?

基民亏惨机构赚翻

爆款基金的出现是市场多方共同推动的结果，但处于同一链条上，境遇却大相径庭。

参与群体最大的，往往是受伤最深的。某社交平台上，一位新基民吐槽：“去年，买了2只爆款基金，现在平均亏损19%。”另一位新基民感叹：“买入一年，被深套30%血汗钱。”

据天相投顾统计，2021年初至今年一季度末，近两年新发的爆款产品累计亏损约1792亿元，主要亏损来自今年一季度，约为1627亿元。

相比基民的惨亏，基金公司则赚得盆满钵满。天相投顾统计数据显示，2021年，我国公募基金行业管理费总收入为1418.19亿元，同比增长52.31%。其中，非货币市场基金管理费收入1174.38亿元，同比增长62.29%。

银行、券商等代销基金渠道同样赚得荷包鼓鼓。

天相投顾披露的数据显示，2020年、2021年，纳入统计的145家基金公司旗下6263只基金共向销售机构支付客户维护费分别为241.14亿元、408.62亿元，同比分别增长66.57%、68.24%。

基金公司支付给销售机构的尾随佣金增速，远高于自己同期所收管理费增速。2021年客户维护费超过管理费的基金多达254只。

备受投资者认可的睿远基金，即便有陈光明这块金字招牌加持，2020年上半年尾佣比率仍高达39.11%。

从爆款基金上分一杯羹的，还有为基金销售摇旗呐喊的广告商、网络大V等。

2020年至2021年，上海陆家嘴的上海中心大厦、广州珠江新城的广州塔等地标建筑上，常现爆款基金的火热宣传广告。北京国贸地铁站、上海世纪大道地铁站、广州体育西路地铁站等人流密集的地铁站点，也曾一度被各大基金公司的产品宣传海报牢牢占据。

羊毛出在羊身上。申购费、赎回费、管理费、营销费、服务费等各种名目的费用最终都是基民买单。

圈粉造星抱团

每一只爆款基金都离不开销售端。在互联网时代，直接或间接参与销售的机构与个人越来越多，薅羊毛的也随之增加。

蚂蚁基金在取得公募基金代销资格后，侧重吸引传统代销渠道忽视的长尾客户，包括大量没有基金投资经验的年轻客户。充满互联网风格的打法正中年轻人下怀，经其推广的基金经理几乎都成功“出圈”，产品也成为爆款。很多年轻人像追星一样迷信明星基金经理，有的还建立了粉丝后援会。

一些基金公司有意迎合市场，打造明星经理、网红经理。“一哥”“一姐”“科技捕手”“成长股猎手”“国民基金经理”等标签被贴到基金经理身上，有些基金公司甚至用“×剑客”这样的标签，一次性造出多颗“星”。明星基金经理的光环引来众多投资者追捧，申购资金蜂拥而至。

比如，2020年，在鹏华匠心精选发行前夕，营销团队通过铺天盖地的宣传造势活动，让王宗合成功“出圈”，一日认购资金超1300亿元。王宗合也被戴上“国民基金经理”桂冠。

为了获得广告投放和销售提成，部分互联网基金销售机构在所推送的爆款基金名称上冠以“精选”“严选”“金选”之类的词汇，吸引了大量投资者申购。

一些大V在B站、微信公众号、小红书、知乎等平台上向粉丝卖力吆喝