在A股市场分化的2021年，基金经理也被裹挟其中，艰难前行。业绩竞争从原来的与其他公司竞争变成了先从公司内部竞争开始。个别基金公司一个赛道招聘七八个研究员以及七八个基金经理。不仅如此，基金经理还要承受来自持有人、公司领导和市场渠道的压力，甚至面临着被迫离职的风险。

“内卷”加剧与相对业绩排名的“赛马制”有很大关系，不仅导致基金经理研究行业和公司时过于短视，更让一部分人采取重仓押注一个赛道的极致投资方法。所幸的是，行业已经认识到这一问题，不仅通过多部门协调为基金经理减压，还试图通过提高绝对收益考核占比，降低短期相对排名和业绩基准占比等更改考核指标的方式打破“内卷”。

从外部蔓延至内部

“公募基金经理的生活质量越来越差，以前全市场竞争，现在是公司内部先‘卷’。”一位知名基金经理在采访中一脸无奈，“‘卷’不出来也没有办法，各家都如此。对于结果，还是要坦然接受。”

对于“内卷”加剧，多位基金经理深有同感。“基金行业今年比较难做，明年可能依然很难做。现在公募基金竞争很激烈，压力也很大，排名好的时候可能感受不到，但排名靠后的时候，不仅面临公司领导的压力，还有市场渠道的压力，‘内卷’肯定是不可避免的。”一位资深公募基金经理表示，在激烈竞争的背景下，为了博取更高的收益，基金经理可能会逐渐自我封闭，投资风格越来越固执甚至极端。若选对了标的，业绩表现会很突出;若是不对，基金经理心态一时之间无法调整，面临的压力就更大。

“有时候我会去基金吧看看个人投资者的评论，有的很犀利，有的很新颖出奇。其实能理解，投资者也是为了发泄下情绪，客观来说，也是倒逼基金公司把管理端的工作做好。”某大型基金公司基金经理李明表示，其实基金经理本身也有诉求，公司的激励导向就是只要把业绩做好、规模做大，最后得到的奖金就多;反之，若是干不好，第一次会被公司警告，第二次会围绕管理的产品进行限制，第三次可能就卸任，被开除。

事实上，今年就有很多基金经理因为业绩不好被公司调整。上述知名基金经理表示：“基金经理离职公告中的个人原因很多是由于业绩考核不达标而辞职，部分今年业绩表现不佳的基金经理甚至是被迫卸任的。”

截至12月18日，中国证券报记者梳理数据发现，今年来已有314位基金经理离职，涉及122家基金公司。相比2020年、2019年、2018年和2017年同期，当年离职基金经理人数分别为248位、216位、177位和161位，2021年离职的基金经理人数大幅增加。

在离职人数大幅增加的同时，新聘基金经理人数也明显增加。截至12月18日，2021年新聘基金经理数达到705位，相比2020年、2019年、2018年和2017年同期，当年新聘基金经理人数分别为507位、451位、398位和378位。

具体来看，2021年基金经理离任人数最多的一家基金公司达到9位，紧随其后的两家基金公司离任人数达到8位，离任基金经理人数超5位的基金公司有14家。根据部分基金公司披露的离任公告，基金经理离职的原因多为个人原因。

值得注意的是，一方面，以上基金公司离任的基金经理在该公司的任职年限多在1年至6年不等，部分在行业任职年限达到10年的基金经理在以上公司的任职期限却较短;另一方面，离任的基金经理部分为新任基金经理，在该公司的任职年限与基金经理年限相同，多在5年以下。此外，从离任和新聘基金经理数据来看，部分基金公司离任人数与新聘人数颇为一致，甚至出现新聘基金经理与离任基金经理均以同一赛道为主要投资方向的情况。

投资方法更极致

“内卷”加剧在很大程度上与相对业绩排名的考核方法有关系。

“如果两年业绩不好，会面临公司的压力。小公司的考核期甚至更短，可能一年就要下课。”某中型基金公司基金经理王轩坦言。

“因为短期考核的原因，分析一家公司，我一般只让研究员们分析六个季度，只要企业的利润增速接下来六个季度都是上升的，或有比较高的增速就够了。现在很难确保三年时间内市场环境、产业不发生变化，只有把握短期的确定性才能保证业绩不落后。”王轩说。

“为了博取更高的收益，追求更大的管理规模，大家的投资方法也变得更为极致，一些基金经理80%甚至90%重仓押注一个赛道，但这样的做法对基金经理自身、基金行业或者A股市场而言都会有负面效应。”另一家中型基金公司基金经理表示，“实际上，从2016年以来，市场奖励了每一个坚持自己风格的基金经理，但能做到的其实是少数，基金经理很难克服风口不在自己身上时的业绩排名压力。”

今年以来，A股市场分化加剧，板块轮动也较为频繁，其中新能源板块成为今年市场上最热的投资主题，相关个股估值水涨船高。因此，押注新能源产业链成为主动偏股型基金排名竞争的利器。排名靠前的基金多数持仓中都有新能源个股，而对于持仓中未配置新能源产业链相关个股的基金，业绩会大受影响。

数据显示，截至12月18日，表现最好的两只基金收益率超100%，持仓主要包括新能源产业链标的，且集中度均较高。而紧随其后的几只基金，前十大重仓股也主要集中在光伏和新