近期，基础设施REITs指引出台，成为公募行业产品层面最热门的话题。对于这片“新蓝海”，公募基金持续关注，拼人才、看项目、备产品等角逐已悄然上演。

同时，REITs领域标准化以及税收等问题仍然存在。如何更好地迎接挑战，为持有人在新的领域获取收益，也是公募面临的重要考验。

前景广阔：

万亿级别市场空间

2020年以来，公募REITs发展可谓进入加速阶段，政策层面的推进如火如荼。

2020年4月，证监会、国家发改委发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。

8月7日，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》。

另据“上交所发布”8月12日的消息，8月11日上交所召开基础设施REITs企业和投资者座谈会，就基础设施REITs试点工作推进情况进行了交流。

上交所表示，当前，在基础设施领域试点公募REITs，是稳投资、补短板的有效政策工具，有利于完善储蓄转化投资机制，推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展，将在当前宏观经济发展和深化资本市场改革中发挥重要作用，需要各方形成合力，共同推进。

下一步，上交所将按照证监会、发改委的统一部署，继续做好市场组织和服务工作，建立健全公募REITs的各项工作机制，与各方一道共同推动解决市场关注问题，加快推进基础设施REITs试点工作平稳、有序落地。

公募REITs在经济与产业层面的潜力不言而喻。同时，基建REITs还可盘活PPP项目。证监会、发改委的《通知》明确：基建REITs底层资产为PPP项目，PPP项目应以使用者付费为主。这将改变过去PPP项目重建设、轻运营以及偏好政府付费的状况，未来的PPP项目将更重视项目运营，以使用者付费和可行性缺口补助为主要回报机制，为二次融资提供条件，同时减轻政府负担。

而在资本市场层面，这样的好机会，对于国内公募基金而言更不容错过。

一直以来，鹏华基金是国内公募REITs领域的先行者，早在2015年就诞生的鹏华前海万科REITs，是国内REITs发展史上的重要一环。

对于今年基础设施REITs政策的推进，鹏华基金认为，基础设施REITs将稳定、长期的基础设施资产推向资本市场，为投资人提供可长期配置、稳定分红、透明管理的金融产品，为我国资本市场提供有效补充，最终引导、聚集社会长期限资金投资政策鼓励的基础设施，促进基础设施的高质量发展。

除鹏华之外，越来越多的公募基金也展现出对公募REITs的兴趣与热情。

博时基金相关人士在接受中国证券报记者采访时指出，截至2020年初，根据相关报告，全球共有40余个国家和地区已建立REITs市场，上市交易的REITs总市值约为2.1万亿美元。其中，美国上市REITs数量为234只，规模约1.1万亿美元。对比来看，我国庞大的不动产市场能够支撑REITs基金的潜在市场空间是万亿级别的，前景非常广阔。

同时，国内REITs政策经过十余年的探索与变革，已摸索出适合国内资本市场的公募REITs发展路径，本次试点水到渠成，标志着中国公募REITs的正式起航。同时，REITs是股票和债券之外一类新的重要资产类别，将会成为投资者资产配置的重要工具。

积极备战：

公募基金角逐“新蓝海”

“对于历来在二级市场专研股票债券投资组合管理的公募基金管理人而言，基础设施基金在投资思路和管理模式上差异极大，可被视为大资管行业的一片蓝海市场。”上海证券在8月14日发布的一份关于公募REITs研究的分析报告中如是写道。

相关报道显示，从5月份开始，包括鹏华基金、海富通基金、德邦基金在内的公募基金公司，已经在招聘网站挂出REITs相关人才的用人需求，大举招兵买马备战。

“目前公司正在全力筹备推进项目。产品形式完全按照《指引》规定的交易结构设计。”博时基金相关人士向中国证券报记者表示。

值得一提的是，也有券商投行部门从业人员向记者透露，当前不少公募REITs推进已经进入看项目的阶段，当前还无法透露项目具体情况，但从质地上看，不少项目具备吸引力。

鹏华基金公司副总裁刑彪则在近期的一次公开演讲中表示，在鹏华前海万科REITs创设及运营的过程中，为实现公司在传统公募基金业务模式之外的战略性突破，鹏华专门设立了投资银行部，配备具有基础设施项目运营经验、不动产研究经验、风险控制经验、特殊资产估值核算经验等复合专业背景、多知识体系的专业化团队。作为国内公募REITs唯一的先行、先试者，鹏华基金始终践行积极参与国家多层次资本市场发展、切实服务实体经济转型和创新发展的理念，将公募REITs发展视为公司资管业务发展的重要战略步骤。

上海证券表示，一般来说，创新业务会由头部公司拔得头筹，由于基础设施REITs业务的特殊性，母公司或者旗下资管子公司有REITs或类REITs业务的研究或实践经验的基金管理人可能占据先发优势，而那些希望借助该业务实现弯道超车的中小基金公司也抱有浓厚的兴趣。

“大股东或其他关联方拥有基础设施资产的基金公司、子公司类REITs项目经验丰富的基金公司等做REITs更有优势。”博时基金相关人士坦言。