科创板开市百日现三大新变化:破发、未盈利企业过会、“试验田”经验将逐步复制。业内专家称,科创板平稳运行激发了市场活力,未来经验的复制推广将有力促进资本市场生态优化。

市场化机制显成效

昊海生科盘中破发、久日新材收盘价破发,使得科创板破发成为市场热议的话题,但多数人认为此举彰显科创板的市场化约束机制正在逐步发挥作用。

“新股破发不仅不是市场的异常现象。恰恰相反,股价破发证明科创板市场化定价机制正发挥效应,更有效率地实现价值回归和价格发现。”中泰证券投资银行业务委员会执行总经理孙参政认为,科创板市场化定价带来的股价破发压力,将改变市场炒作新股的投机恶习,倒逼投资者走出“打新不败”误区,激发投资者价值发现能力,提升整个市场定价效率,科创板将因此成为真正的价值投资之板。

数据显示,投资者的科创板参与热情逐步降温。此外,市场化定价将进一步优化投行业态,提升投行定价能力。“打新溢价进一步降低,甚至破发,可能会打击投资者申购积极性,甚至弃购。这样发行人面临发不出去的风险,促使发行人与券商理性定价。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

制度包容性落到实处

在企业发行上市方面,采用科创板第五套上市标准的泽璟制药成为该标准下首家过会企业。业内人士指出,第一家同股不同权企业、第一家港元面值的红筹企业等特殊公司已经过会,再加上此次非盈利企业过会,意味着科创板将制度包容性真正落到实处,A股市场发行生态日益优化。将为不同发展阶段、不同制度体制的国家间建立互利共赢的自贸安排树立良好示范,也有利于提振市场信心、促进产业升级和就业、应对世界经济下行压力。下一步,要推动各方尽快完成少量遗留问题磋商,相关部门要协调配合,年内完成后续工作,同时推进相关改革。鼓励企业抓住机遇积极参与国际竞争合作。进一步推动与更多国家商签高标准自贸协定,建设更高水平开放型经济新体制,使中国经济在扩大开放中与各方实现共赢发展。