23日,央行兑现先前预告,首次开展定向中期借贷便利(TMLF)操作,宽货币又见新招。然而,债券市场不涨反跌,10年期期债下跌0.28%,现券收益率上行1-2bp。

期货方面,23日,国债期货早间高开低走,随后多数时间呈现弱势震荡,尾盘跌幅再度扩大。截至收盘,10年期期债主力T1903跌0.28%,5年期期债主力TF1903跌0.16%。

银行间市场上,现券收益率小幅走高。代表性的10年期国开债180210尾盘成交在3.635%,上行约1.5bp;10年期国债活跃券180019上行1bp至3.14%。此外,数只30年超长期限国债在3.73%附近有成交。

“债市对TMLF反应平淡,或因先前已有充分预期,且操作规模不及央行逆回购到期量,央行仍在净回笼资金。”一位交易员表示。

有业内人士进一步称,当前经济整体仍趋于下行,但逆周期政策也在发力,市场对基本面预期开始“触底反弹”,逆周期政策可能被当做债市利空解读;同时,地方债发行提前揭幕,可能对其他利率债配置形成挤出。短期看,债市仍缺乏增量利好,延续震荡局面可能性大。