自阶段触底以来,近期餐饮旅游板块整体升势连续,表现相当抢眼。

分析人士表示,经过此前回调,餐饮旅游板块整体估值回落,部分个股在这样的背景下迎来布局良机,部分资金也已早早“埋伏”其中。7月旅游行业逐步进入旺季,从业绩确定性和估值匹配的角度来看,板块不乏交易机会。不少机构表示,在消费升级的背景下,行业良好的基本面带动盈利增长,结合自身所处的快速扩张周期,板块未来也仍将有所表现。

持续反弹

在昨日两市全线回撤的背景下,板块方面亦呈现出跌多涨少的格局。截至收盘,中信29个一级行业中,仅有3个板块飘红,而餐饮旅游板块恰在其中。

近期,底部区域的A股,走势时而反复,热点间的转换更是应接不暇。不过,自阶段触底后,餐饮旅游板块似乎早已步出了此前回调时的阴霾,持续劲升。数据显示,自7月6日阶段触底以来,截至昨日,中信餐饮旅游指数升幅已超过10%。

昨日中信餐饮旅游板块正常交易的30只股票中,共有22只出现不同程度上涨。中青旅更是一度封在涨停价。截至收盘,餐饮旅游板块也以1.58%的涨幅,位列29个中信一级行业次席。分析人士指出,板块整体的走强不仅与对暑期行业景气向上预期关系密切,同时也与业绩中反映出行业盈利的改善间密不可分。

从出行数据来看,年初至今,从节假日旅游数据来看,行业整体运行水平良好。其中,春节期间全国共接待游客3.86亿人次,同比增长12.1%,实现旅游收入4750亿元,同比增长12.6%。“五一”假日全国共接待国内游客1.47亿人次,同比增长9.3%,实现国内旅游收入871.6亿元,同比增长10.2%。据国家旅游研究院预计,国内和入境游人数有望超过52亿人次,实现旅游总收入将突破6万亿元,旅游投资保持较快增长,新增旅游就业100万人。此外,从部分省市的出境旅游数据来看,二季度出境游较一季度有所好转。

整体而言,长江证券认为,餐饮旅游板块领涨的原因主要有三方面:一是板块经历几年的调整目前估值水平处于历史中位数偏低水平;二是板块增速营收和净利近年复合增速维持较高水平;三是在当前市场避险情绪下,餐饮旅游板块现金流状况良好体现出一定的防御属性。而三季度旅游行业迎来旺季,根据历史经验,餐饮旅游板块将有望实现超额收益。

行业稳定增长

中信证券表示,目前板块整体动态PE38倍,相对大盘(全部A股)3.2倍,行业估值处于合理区间。当前,旅游行业上市公司盈利稳健、估值合理,攻守兼备,建议紧扣基本面,捕捉增加配置机会。

从交易的角度来看,国信证券指出,通过对旅游板块过去十年走势进行复盘:2010年旅游板块开启独立行情,此后超额收益逐步显现并扩大,2014年-2015年达到高峰,2016年-2017年逐步消化估值压力后,2018年上半年,旅游板块整体上涨10%,再次领涨各行业。从子行业轮动来看,拉长时间轴,虽经济有起落,但高壁垒、可复制的细分龙头中长期仍占优。结合目前市场风格,首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制,且业绩增长较确定的优质白马品种。

前瞻中报业绩,华泰证券表示,2018年上半年中信餐饮旅游行业指数累计上涨8.94%,全市场排名第一,分别跑赢上证综指及沪深300指数22.9%和23.4%,相对收益明显。今年第一季度行业整体营收280亿元或增20%,净利润22.2亿元或增35.2%,盈利能力明显提升。二季度预计行业整体增速环比仍有望保持高增长趋势,免税、酒店、出境游龙头受益于行业景气,业绩有望超预期;景区休闲游预计呈现分化趋势,部分企业通过治理改善、经营提效实现游客增长、降本控费,有望带来业绩继续提升。