宏观张瑜：三中十个关注点
1）“新”事“新”提有哪些？我们总结共20多个。包括开展国有经济增加值核算；建立未来产业投入增长机制；建设国家战略腹地和关键产业备份；制定金融法；推进反腐败国家立法；合理确定并严格规范国有企业各级负责人薪酬、津贴补贴等等。
2）“旧”事“新”办有哪些？。约束性边际提升的可能有：金融、民办医疗、民办教育、文娱、等领域。《决定》中，促进性边际提升的可能有：城市建设用地（从严合理供给→使优势地区有更大发展空间）；地产调控（此次为“充分赋予各城市政府房地产市场调控自主权”）；生育（此次为“完善生育支持政策体系和激励机制”）等。进一步推进的有：延迟退休年龄（研究制定→稳妥有序推进）；特大镇改革（可赋予→深化赋予）等。
3）重点点名产业有哪些？四个领域：公用事业；新产业（涉及20余个细分行业）；服务业（近10个细分行业）；地产。
4）财政收支有哪些变化？收入端，涉及8个方面。如研究同新业态相适应的税收制度；推进消费税征收环节后移并稳步下划地方；规范税收优惠政策；健全直接税体系等等。支出端，主要涉及两方面。一是深化零基预算改革。二是适当加强中央事权、提高中央财政支出比例。
策略姚佩：三中行业配置线索
梳理了三中全会涉及的重点改革方向，以及对应的行业或主题，并大致分为三类：1）重点行业：新质生产力、数字经济、教育、科技、文化、现代化基础设施建设、服务业、新型工业化。2）重点主题：统一大市场、一带一路、绿色低碳、新动能新优势。3）其他改革可能影响领域：城乡融合、医药、社保、金融、军工。
固收周冠南：市场化利率调控机制正在落地央行操作：短端利率传导机制明朗化：1）OMO调降，临时隔夜正逆回购跟随变化：招标方式调整，资金运行调整。2）LPR跟随OMO调整，与MLF“脱钩”：LPR失真，锚定OMO，与MLF“脱钩”，存款挂牌利率传导。3）MLF质押品减免，缓解“资产荒”，调节曲线结构：关注长端收益率，MLF退出。
债市策略：或可优先关注3至7年中期品种的利差压缩机会：1）短端：定价下限跟随资金中枢下移，存单、中短票、二永等或仍有一定配置性价比。2）中端：短端下限下移，打开中等期限的利差压缩空间；优先关注3至7年中期品种。3）长端：长端受制于央行提示长债风险，利好幅度有限；10年期国债或主要参考OMO+（40-70bp）进行定价，10年期国债收益率波动区间或在2.1%-2.4%。
多元资产配置郭忠良：海外市场到底在定价什么近期海外市场的定价方向主要有两个：美股是盈利因素和降息预期共同影响的结果，不涉及经济衰退风险；FICC则从降息预期转向经济衰退预期。然而，考虑到实际工资增速尚在高位和二季度美国GDP增速超预期，这两种定价逻辑都有瑕疵，降息预期和经济衰退预期在下半年兑现的可能性不大。
金工王小川：大部分宽基继续下跌，未来如何走？
择时：A股模型：短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型中性。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。长期：动量模型所有指数看多。综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型中性。港股模型：中期：成交额倒波幅模型看空。
基金仓位：本周股票型基金总仓位为90.74%，相较于上周增加了9个bps，混合型基金总仓位83.19%，相较于上周减少了204个bps。本周石油石化与基础化工获得最大机构加仓，电力设备及新能源与交通运输获得最大机构减仓。
基金表现：本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.64%。本周股票型ETF平均收益为-3.14%。本周新成立公募基金35只，合计募集165.95亿元，其中混合型15只，共募集52.2亿，股票型10只，共募集10.35亿，债券型10只，共募集103.4亿。
北上资金：北上资金本周共流出114.17亿，其中沪股通流出21.51亿，深股通流出92.65亿。
VIX指数：本周VIX有所上升，目前最新值为13.66。
A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终本周上证指数周线涨跌幅为-3.07%。本周智能300和500模型看多。中期涨跌停模型看多，综合模型看多。模型整体中性偏多为主。因此我们认为，后市或由中性震荡转为震荡偏多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-2.28%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
下周推荐行业为：石油石化、钢铁、有色金属、非银行金融、通信。
金融徐康：深化金融体制改革，激发内生动力顶层设计：深化金融体制改革，制定金融法。金融核心仍要服务实体经济。1）宏观层面，《决定》提出加快完善中央银行制度，畅通货币政策传导机制。2）积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。3）完善金融机构定位和治理，健全服务实体经济的激励约束机制。4）制定金融法。
金融基础设施：破产制度和信
