2024年6月28日，国家外汇管理局公布了2024年一季度国际收支平衡表和3月末国际投资头寸表。现结合最新数据对一季度我国对外经济部门状况分析如下：
经常项目顺差同比收窄，其中服务贸易和初次收入逆差扩大，货物贸易顺差收窄
一季度，经常项目顺差392亿美元，为2020年二季度以来新低，同比下降49%，占GDP比重为0.9%，同比回落0.9个百分点，位于±4%国际认可的合理范围以内。
当季，服务贸易逆差贡献了经常项目顺差降幅的54%，该项逆差同比增长49%至612亿美元，为2019年四季度以来新高，且相当于疫情前五年同期均值的102%，其中旅行服务是主要贡献项，旅行支出同比增长33%至616亿美元，相当于疫情前五年同期均值的96%，表明居民跨境出行需求仍处于恢复过程。
当季，初次收入逆差贡献了经常项目顺差降幅的27%，该项逆差同比增长73%至243亿美元，投资收益逆差同比增长72%至266亿美元。其中，对外投资收益同比减少15%至419亿美元，为2021年以来同期新低，由于我国对外金融资产中储备资产占比最高(一季度为35.9%)，主要投向包括发达经济体债券，因此当季对外投资收益减少或反映海外债市调整影响，一季度10年期美债收益率累计上行32BP;外来投资收益增长5%至696亿美元，位列历史同期第四，仅次于2021年、2022年和2018年一季度的930亿、914亿和727亿美元，同期外商投资企业工业利润同比增长12.6%至3738亿元，位列历史同期第五。年化对外投资回报率连续三个季度回落，一季度降至2.2%，创历史新低，而外来投资回报率则相对稳定，一季度为5.6%，二者分别较2012年至2023年回报率均值下降0.9个、0.2个百分点。
当季，货物贸易顺差贡献了经常项目顺差降幅的14%，该项顺差同比减少4%至1213亿美元，为2021年以来同期新低，其中货物出口和进口延续上年四季度同比增长态势，当季增速分别为1.6%、2.8%。同期，海关总署公布的货物出口同比增速由上季度-1.3%转为1.4%，反映了货物出口数量增长加快、出口价格跌幅收窄的双重影响。根据WTO统计数据，一季度中国出口市场份额13.6%，同比上升0.3个百分点，显示中国在全球产业链供应链地位依然稳固。
一季度，国际收支口径的货物和服务贸易合计顺差同比减少30%至601亿美元，为2021年以来同期新低。不过，同期货物出口和进口量同比增速季度均值分别为13.0%、3.9%，货物和服务净出口仍然是经济增长的重要拉动项，对GDP增速贡献率从此前连续五个季度负值升至14.5%，拉动GDP增速0.77个百分点，同比上升1.1个百分点，贡献了同期GDP同比增速提高的131%。
国际收支呈现经常项目与资本项目、基础国际收支和短期资本流动两个“双顺差”，储备资产增加较多2015年“8.11”汇改以来，随着汇率形成越来越市场化，央行基本退出外汇市场常态干预，稳固国际收支总体呈现经常项目顺差、资本项目(含净误差与遗漏，下同)逆差的自主平衡格局。但是，2024年一季度，在经常项目顺差的同时，资本项目也录得顺差42亿美元，这是“8.11”汇改以来首次。
一是因为短期资本顺差319亿美元，抵消了直接投资逆差277亿美元;二是因为线上资本项目(非储备性质的金融账户)逆差310亿美元，小于净误差与遗漏值352亿美元，后者占同期国际收支口径的货物进出口金额比重为2.6%，仍然位于±5%的国际标准范围内。
一季度，在短期资本转为顺差的同时，基础国际收支(即经常项目与直接投资差额合计)也录得顺差115亿美元，尽管同比、环比分别下降77%和62%，却是“8.11”汇改以来第三次出现“双顺差”，前两次出现在2018年一、二季度。
由于前述两个“双顺差”，中国国际收支韧性得到加强，当季储备资产增加434亿美元，其中交易引起的外汇储备资产增加437亿美元，增幅为“8.11”汇改以来次高，仅次于2021年二季度的499亿美元(关于储备资产变动的讨论详见2024年5月16日发布的研报《国际收支重现双顺差，短期资本流入是亮点——一季度国际收支分析报告》)。
内资流出和外资流入齐增，线上资本项目逆差环比收窄
2021年四季度以来，内资(非储备性质的金融账户资产方)净流出规模持续大于外资(非储备性质的金融账户负债方)净流入规模，线上资本项目为持续逆差。2024年一季度，内资净流出规模连续三个季度环比增加，外资延续上季度净流入态势，二者分别升至954亿、645亿美元，均创2022年以来季度新高。但由于内资净流出规模环比增幅(180亿美元)小于外资净流入增幅(211亿美元)，线上资本项目逆差由上季度340亿收窄至310亿美元。
一季度，内资流出增加的主要贡献项是证券投资，净流出规模由上季度111亿增至538亿美元，为2022年四季度以来新高，贡献了内资净流出环比增幅的237%。其中，股权投资净流出增加137亿至272亿美元，创2021年二季度以来新高，或与同期港股反弹有关，港股通南下资金净买入规模由457亿增至1215亿元;债券投资由此前两个季度净流入转为净流出265亿美元。
当季，对外其他投资延续上季度净流出，但净流出规模由237亿降至23亿美元，主要贡献项是贸易信贷，由此前三个季度净流出转为净流入270亿美元;对外直接投资净流出3
