摘要：

从生产看，5月工业增加值同比实际增长5.6%，较4月回落1.1个百分点；工业企业产销率为96.6%，较4月回升0.8个百分点；而出口交货值同比增速为4.6%，较4月回升2.7个百分点。从累计增速看，1-5月工业增加值看，同比为6.2%，较一季度高0.1个百分点；工业企业产销率为95.9%，较一季度高1个百分点；而出口交货值增速累计值为3.0%，较一季度高2.2个百分点。

从服务业生产看，5月服务业生产指数为4.8%，较5月回升1.3个百分点；而1-5月服务业生产指数同比为5.0%，与上月持平，一季度为5.5%。而社会消费品零售总额名义增速，5月为3.7%，较4月回升1.4个百分点；而1-5月中为4.1%，也与上月持平，一季度为4.7%。可见，5月的消费已经止跌回升。

5月出口以美元计同比增速为7.6%，较4月大幅回升6.1个百分点；由于全球经济的复苏，5月出口的超预期，带动生产的企稳。全球制造业PMI指数为50.9%，较4月回升0.6个百分点；全球服务业PMI为54.1%，较4月回升1.4个百分点，均创出一年来的最高水平；而5月中国非制造业PMI，与全球其它主要经济体有着较大的差距；从中可以看出，内需虽有所企稳，但内生动力仍不足。

5月固定资产投资同比增速为4.0%，较4月回落0.2个百分点。其中，基建投资同比增速9.6%，较4月回落0.1个百分点；制造业投资同比增速为-10.1%，较4月回落0.3个百分点；而房地产投资同比增速为-10.1%，较4月回落0.3个百分点。

政府虽已加大投资力度，但由于传导时滞发生作用仍需时日；制造业由于盈利空间收窄，投资积极性受到影响；而房地产的各项数据表明，已有企稳迹象。总体而言，中国经济正在企稳回升，而美国经济则面临较大风险，这必然对各种资产价格的表现产生影响。