6月份美联储议息会议格外引人注目，因为它会公布经济预测(SEP)和点阵图，让市场看到央行官方对经济和利率政策的前瞻指引。会议期间公布的美国CPI通胀指标十分给力，说不定鲍老爷子一哆嗦就降息了呢。市场从就业和消费数据中读出了潜在放缓的苗头，更担心大选政治会污染数据把美联储带到沟里去。市场年初预(胡)判(猜)六到七次降息，最近抽着自己耳光把它改成一到两次，现在肿着脸也要看看老师的标准答案究竟是啥。
美联储主席鲍威尔宣布维持政策利率不变，点阵图显示：
美国经济增长今年2.1%往后两年2.0%(与3月相同)失业率今年4.0%，明年4.2%(3月份是4.0%和4.1%)通胀PCE指标今年2.6%，明年2.3%，2026年达到2%(3月份是2.4%、2.2%、2%)核心PCE指标今年2.8%，明年2.3%(3月份是2.6%、2.2%)政策利率到年底是5.1%，明年4.1%，2026年3.1%(3月份是4.6%、3.9%和3.1%)长期中性利率预测2.8%(3月份是2.6%)这份经济预测给人的直观感受是通胀黏性十足，政策利率死磕到底，长期利率更高更长，同时经济强韧拼劲十足，劳动力市场上每人都是卯定岗位的螺丝钉。真的是这样吗?CNBC的里斯曼第一个发炮，“你们预测年底核心通胀2.8%，可现在已经是2.75%，没搞错吧”“你倒是说说哪里还有通胀压力”“老百姓都苦死了你们知道吗”日本记者带着浓重口音问：“高利率推高美元汇率真的对美国经济好吗?”
不出意外，记者18个提问中有十个轰向了何时降息，而且直白得可爱。“你就说9月能不能降吧”“你们做预测不看最新通胀报告吗”“既然预测经济和通胀都不会变化，降息干嘛呢”“整半天就降一次息，真有意义吗”“既然要降息为啥不能现在就降呢?”还有一个阴森森的声音问：“你们货币政策框架修改做到哪一步了?”
鲍威尔这次不知为啥心情特别好，憨厚地对记者说：“我看很多指标，但不能告诉你”，引起大家一阵欢快笑声。
下列文字，省略记者提问，除点评外均为鲍威尔答记者问原话。
通货膨胀与宏观经济
去年下半年通胀数据非常低，现在一些低数值移出了12个月通胀的观察窗口，新数据进来了。我们保守预期未来新数据是良好，但不是极好，因此通胀预测略有上升。未来一定是这个结果吗，不是，这只是保守的预测。如果基于今天通胀数据就不是那个结果。我们希望有更多好数据。目前美联储认为降息不合适，要等到有更大信心通胀将持续回落到2%。12个月通胀预测不会左右降息，它是根据每个月数据调整的预测模型，如果数据变好预测就会降低。如果通胀回到2.6%或2.7%，那就很好。
通胀压力下降，但压力还有不少，比如非住房类服务，这可能跟工资相关，还有商品物价波动，尤其是进口商品价格意外上涨令人费解，我们正在密切关注。住房价格正在补涨。总体上通胀是下降的，劳动力市场逐步平衡但工资涨幅还较高，虽然工资不是通胀主要推手，但要让通胀回落到2%，需要总体工资涨幅回到可持续水平。
没人确切知道为什么人们对经济现状感到不满意，美联储不会去告诉人们该怎么感受经济，每个人有各自的经历。我只能说数据反映经济在稳健增长，劳动力市场非常强劲，失业率低于4%，通胀从很高水平回落，我们在努力恢复物价稳定，而且有信心能够做到。整个过程是痛苦的，但长期通胀才是最最痛苦的。低收入和边缘人群受苦最多，为了他们和全体美国人民，美联储一定要控制住通胀。
我没有降息日期可以告诉你，等哪天有了充分信心通胀将持续回落到2%，我们就会开始放松政策。获得这种信心对美国经济和全体人民都是好事，因为我们又将回到不用担心通胀，每天经济决策不受通胀影响的好日子，我们曾经享受过很长一段那样的好日子。美联储的目标就是要回到那个状态，现在要做的就是坚持住直到目标实现。
值得高兴的是，美国经济增长最近一年来非常稳健，之前大家担心增长放缓出现衰退，现在美国经济比大多发达国家表现更好。今天通胀数据也令人高兴。关于居住类价格通胀黏性，市场上有租客也有住自己房屋的业主，计算居住价格我们采用业主等价租金(OER)方法。疫情解封后市场租金急剧上涨，它影响新租客很快，但对更新租约的老租客影响较慢，两者之间存在很长的时滞。因此居住服务市场里就有一块累积租金涨幅需要消化，可能要花数年时间。但是只要市场租金保持低位，消化最终会完成。我们对业主也计算房租，很多国家有类似做法。这是计算价格和通胀的时候一道非常困难的题，如何考虑业主所获得的居住服务，他住在自己的房子里但要把他当成是租房的。有些国家选择直接忽视，但我们不是而且对此非常透明。虽然租金价格对经济影响是滞后的，但我们对它理解得很透彻。
我们观察到去年居民消费高于可支配收入，花的是信用卡的钱，信贷消费余额在上升，信用卡逾期在上升，但金额不太大。在疫情期间人们无法外出消费，积累现金让居民家庭财务状况非常健康，这块积累正在被逐渐消耗。但居民部门整体依然健康。消费支出依然稳健增长，经济其他部门也在跟上。整体经济增长有2%是非常好的。我们看到低收入人群的财务压力在增加。美联储能做的就是支持就业市场，把通胀控制住，然后
