一季度欧元区GDP季度增长率为0.3%，这是2022年第三季度以来的最快增速，比去年第四季度收缩0.1%有所改善。欧元区4月份通胀率连续17个月稳定在2.4%，核心通胀率继续从2.9%下降至2.7%，这对于希望欧洲央行于6月降息的投资者来说是一个好消息。
但与美国经济相比，欧洲经济总是差一口气。IMF世界经济展望报告指出，2023年实际产出水平与潜在产出水平之间的差距对美国来说是正数，为0.7%，对欧元区和英国来说是负0.3%。欧洲经济复苏的步伐疲惫，为贸易保护主义提供了基础。
欧洲经济比美国差的原因
第一，美国政府实施经济刺激计划。2020年3月，美国国会通过了一项2.2万亿美元的经济刺激法案，直接将现金送进美国工人、家庭和企业的口袋。随后又出台了两项立法，以维持小企业的生存和劳动力的就业。这是美国历史上规模最大的经济刺激计划。拜登政府在任期内通过的几项立法，《减少通货膨胀法案》《芯片法案》和《基础设施法案》，导致公共投资总额达到5370亿美元，并刺激了私营部门2023年制造业投资达到8660亿美元。
《芯片法案》为商务部提供了390亿美元来鼓励美国的半导体制造。5月8日半导体行业协会发布报告预计，从2022年至2032年，美国半导体制造能力将增加两倍。2032年，美国先进逻辑芯片(10纳米以下)的制造产能占全球产能的份额将从2022年的0增至28%。2024年至2032年，美国的芯片投资约为2.3万亿美元，令人瞩目的项目有：三星在得州投资扩大至440亿美元;SK海力士计划投资40亿美元在印第安纳州建厂;英特尔获85亿美元资金支持在美国建芯片厂，未来五年投资总额预计超过1000亿美元;台积电从美国政府获得66亿美元的资金，在美国总投资超过650亿美元。
第二，美国就业市场的灵活性胜过欧洲。在美国，大多数雇佣关系比较随意，这意味着雇主或雇员可以随时以任何理由终止关系。相比之下，欧洲国家有更健全的就业保护，在欧洲大部分地区，雇主必须在终止雇佣关系之前向雇员发出通知，并且必须有正当理由。这为工人提供了更大程度的工作保障，但也使企业在必要时更难更换劳动力。
美国4月失业率为3.9%，而3月欧元区失业率为6.5%。欧盟统计局估计，当月欧盟有1325.8万人失业，其中欧元区失业人数为1108.7万人。
第三，能源独立有利于美国经济。2022年2月俄乌冲突爆发导致能源价格飙升，欧洲受到的不利的影响远远超过美国。德国是欧洲主要的制造业中心，通过北溪管道从俄罗斯进口大部分天然气，其生产力受到了打击。能源价格上涨推高了欧洲的通货膨胀。经合组织负责美国经济监督的本·韦斯特莫尔表示，2021年初至2022年间，欧洲天然气价格上涨了近20%，美国仅为3%~4%。欧洲国家不仅物价上涨幅度更大，企业也更倾向于将价格转嫁给消费者。
第四，美国劳动生产率高于欧洲。2004年以来的20年里，以每小时工作产出值衡量的美国生产率增长是欧元区的两倍多。疫情以来，欧元区生产率一直持平，甚至略有下降，同期美国非农产出增长了6%以上。从1995年到2023年，欧盟生产率平均为93.53点(注：2015年为100点)，2022年第三季度达到历史最高点106.83点。2024年第一季度美国非农劳动部门的单位劳动力成本增长4.7%，每小时薪酬增加5.0%。与去年同期相比，第一季度非农部门劳动生产率增长2.9%。
欧美之间的生产率差异来自于全要素生产率的差异，即技术进步的差异。2023年美国非农部门全要素生产率增长率为0.7%，信息化时代，技术进步相当大的比重来自于IT。美国IT部门包括计算机、数据存储和处理、IT组件、信息服务、半导体和软件等行业。美国是全球信息技术行业的佼佼者，在经合组织提供的数据中，美国IT部门占全球IT市场的近三分之一，比美国在全球整体经济中的份额高出35%。在疫情暴发前的10年里，美国的生产率增长相对于欧洲已经加速。
第五，美国科技巨头实力远超欧洲。“美股七雄”，即Alphabet(谷歌)、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉。“欧洲超级七强”，即诺和诺德、阿斯麦、路威酩轩、德国软件巨头SAP、施耐德电气、历峰集团和法拉利。“美股七雄”属于科技行业，“欧洲超级七强”分布于多个行业。前者的规模是后者的20倍，前者的收入是后者的10倍以上。过去10年，美国主要科技公司的年均收入增长率高达27%，欧洲科技公司的年均收入增幅为10%。欧美科技巨头之间的差异在于美国在高科技领域长期占据主导地位，这并不是说欧洲没有科技企业成功的故事。阿斯麦生产着世界上最先进的光刻机，丹麦制药商诺和诺德引领着利润极高的减肥药市场。但欧洲的科技实力仍然比美国相差一截。
欧洲诉诸贸易保护主义倾向
第一，贸易保护主义是竞争力落后下的政策诉求。回顾近代经济史，欧洲是贸易保护主义的开创者。英国的《航海法》和《谷物法》是重商主义的标志，随着工业革命的兴起，英国产品获得了全球举世无双的竞争力后，英国才高举贸易自由化大旗，目的是要打开其他国家的市场。美国独立后，汉密尔顿提出的制造业报告，公开宣扬用高关税保护自己没有竞争力的产品。美国在成为全球第一霸主的背景下，才高举贸易自由化大
