假期出行及文旅消费进一步恢复。今年五一全社会跨区域人员流动量较2019年同期增长27.4%，增幅高于清明。旅游消费方面，相较于2019年，全国旅游人次增长快于收入增长；相较于2023年，全国旅游收入增长快于人次增长。五一虽然观影人次和票房收入低于近年同期，但可能主要受限于供给端。

4月下旬，基建地产、化工链景气边际回落。4月下旬石油沥青开工率继续回落，处于近年同期低位水平；水泥价格基本走平。

涤纶长丝、天然橡胶价格均下降，PTA开工率回升。

宏观经济展望：关注政治局会议之后的政策部署及落地。4月PMI显示内需修复仍然慢于生产，五一假期的文旅消费较2019年同期的增速虽然相比清明而言进一步恢复，但是仍然呈现“量增价减”的特征；此外4月下旬可能受雨水天气扰动，基建地产、化工链景气也边际回落，这可能均指向政治局会议所表示的“国内大循环不够顺畅”。向后看，考虑到4月政治局会议强调“要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策”，后续存量财政工具或将加快落地使用；货币政策方面“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”，降准降息可期；此外，设备更新改造和消费品以旧换新或也将继续推进落地。二季度经济修复动能或有望回升。

风险提示：国内经济政策超预期变化，全球地缘政治冲突