4月18日，国家外汇管理局发布了2024年3月份外汇收支数据。现结合最新数据对3月份境内外汇市场运行情况具体分析如下：
美元指数震荡回升，人民币汇率“三价背离”扩大，市场看空情绪有所加强，央行重申汇率维稳立场
3月初，受美国经济就业数据转弱影响，叠加美联储主席鲍威尔在半年度货币政策听证会上释放降息信号，美元指数和美债利率双双回落。此后，由于发布的美国2月份非农就业数据(3月8日发布)和CPI数据(3月12日发布)均超市场预期，美元指数从102.7最高升至104.5，全月累计上涨0.4%。
3月份，人民币汇率继续承压。3月1日至21日，中间价持续在7.10偏强方向窄幅震荡，即期汇率则坚守在7.20偏强方向。3月22日，由于隔夜美元指数升破104，先是中间价在时隔两周之后跌破7.10，随后因盘间瑞士央行意外降息引发美元指数进一步走高，境内人民币汇率交易价应声跌破7.20比1，为2023年11月20日以来首次。当日下午四点半，境内人民币即期汇率为7.2283，较上一交易日下跌289个基点。
人民币汇率调整导致前期低波动下被压抑的市场做空情绪和力量集中释放。当天及第二个交易日(3月25日)，境内银行间市场即期询价成交量均在500亿以上，平均556亿美元，较年初至3月21日日均成交放量80.1%。3月25日至29日，中间价再次升回7.10偏强方向，即期汇率小幅走低，其中3月26日至29日即期询价成交量均值降至329亿美元，较3月22日至25日日均成交低了40.8%，显示市场做空力量的宣泄暂告一段落。银行结售汇数据显示，以实际工作日调整后，3月份，银行日均结汇环比增加2.5%，付汇日均增加13.0%。
经历此轮汇市异动后，外汇市场“三价背离”进一步扩大。3月22日至29日，即期汇率相对当日中间价最大偏离程度为1.9%，日均偏离为+1.78%，较年初至3月21日日均偏离高出56.5%;离岸人民币汇率相对在岸人民币汇率最高偏离+471个基点，日均偏离为+363个基点，相当于前期日均偏离的1.52倍。
3月份，人民币多边汇率指数连续三个月走高：CFETS人民币汇率指数、参考BIS和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别上涨了0.3%、0.5%、0.3%，涨幅较上月分别收窄0.2个、0.1个百分点、扩大0.2个百分点。当月，国际清算银行(BIS)公布的人民币名义有效汇率指数结束“三连涨”转为下跌0.2%，实际有效汇率指数环比下跌1.7%，这有助于提升出口企业竞争力。
4月份以来，由于美国通胀就业数据再度超预期，叠加鲍威尔暗示美联储不会急于降息，市场对于美联储降息预期再度收敛，驱动美元指数和美债收益率走强。从国内看，虽然一季度经济实现“开门红”，但市场预期总体偏弱，宏观数据和微观感受之间的“温差”持续存在，人民币汇率走势依然偏弱。4月1日至22日，人民币即期汇率较中间价日均偏离程度为1.9%，14个交易日中有7个交易日的偏离程度逼近上限2%。
4月3日，央行货币政策委员会2024年第一季度例会公告指出，“坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化”。4月18日，央行副行长、外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上强调，“保持人民币汇率基本稳定的目标和决心是不会变的，人民币汇率有基础、有条件保持基本稳定”，重申“坚决对顺周期行为予以纠偏，防止市场形成单边预期并自我强化，坚决防范汇率超调风险”。
跨境资金重现净流出，境内外汇供求缺口扩大，证券投资是主要贡献项，直接投资净流出有所改善
3月份，银行代客涉外收付款由此前连续3个月顺差转为逆差145亿美元。分币种看，人民币和外币收付款同时转为逆差，逆差规模分别为112亿和32亿美元，分别贡献了涉外收付款总差额降幅的60%、40%。
分项目看，证券投资、收益和经常转移是涉外收付款差额逆转的前两大贡献项。3月份，证券投资收付款由此前连续4个月顺差转为逆差63亿美元，逆差环比增加206亿美元，贡献了涉外收付款总差额降幅的78%;收益和经常转移逆差由前值81亿增至223亿美元，贡献率为54%，其中支出金额升至276亿美元，创下历史同期新高，或反映外商企业加快利润汇出;货物贸易涉外收付款顺差环比增加52亿美元，继续发挥了稳定跨境资金流动的基本盘作用;直接投资收付款逆差减少40亿美元，贡献率为-15%。
3月份，反映境内主要外汇供求关系的银行即远期(含期权)结售汇(以下简称银行结售汇)延续第9个月出现逆差，且逆差规模由上月136亿扩大至318亿美元，创2017年以来新高，不过仍低于2016年月均347亿美元逆差规模。其中，银行代客结售汇同样是连续第9个月逆差，逆差规模由上月61亿增至204亿美元，贡献了银行结售汇逆差降幅的79%;银行自身结售汇顺差由上月78亿收窄至38亿美元;银行外汇衍生品交易合计净卖出外汇152亿美元，与上月基本持平。
银行代客结售汇中，证券投资仍是第一大贡献项，该项结售汇逆差由上月1亿增至76亿美元，贡献了银行代客结售汇逆差增幅的52%;服务贸易结售汇逆差环比增加29亿至183亿美元，贡献率为20%，逆差创2019年以来同期新高，反映居民跨境出行等需求进一步修复;货物贸易结售汇顺差环比微增3亿至144亿美元，贡献率为-2%。
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