1、美联储维持利率不变，点阵图维持年内降息75bp，鲍威尔讲话偏鸽派。

基金目标利率5.25-5.5%不变，符合市场预期，距去年7月最后一次加息以来已暂停8个月，同时继续按照此前的计划实施缩表。会议声明方面，对就业的表述从“年初以来就业增长有所放缓但依然强劲”改为了“就业增长保持强劲”，其余内容均与上次会议保持一致。

关注：一是主张2024年降息50bp或更少的官员从8人增加至9人、主张降息75bp以上的官员从5人减少至1人;二是官员们上调了长期利率预测，中位数预期从2.5%上调至2.6%。

2、会议过后，美股和黄金上涨、美元指数下跌，降息预期小幅升温。

期货显示，本次会议过后，市场预期5月降息概率仍维持20%以下，6月降息概率从不到70%升至80%以上，全年降息75bp的概率从90%左右升至100%，并且目前有超过30%的概率降息100bp。

3、本次会议极大缓解了市场对降息延后的担忧，但本轮降息幅度可能不会太大。

革命。1995年和1998年美国经济明显放缓时期，美联储均启动了预防式降息，两次都是半年内降息75bp，而后随着经济企稳反弹降息也停止。因此，今年下半年降息75bp可以期待，但如果美国经济未发生衰退，通胀也持续保持高位，不排除2025年美联储不再降息，这一情形可能会在下半年成为市场逐渐关注的因素。