在数据依赖模式下，“以不变应万变”成了央妈们普遍的选择。
在过去的一个月，美联储、英国央行、印度央行、韩国央行、印尼央行、俄罗斯央行、土耳其央行、澳大利亚央行等普遍按兵不动，巴西央行则继续降息50个基点。
在表面的平静下，主要央行降息预期实则暗流涌动，激进降息押注节节败退，“温和降息年”的可能性正越来越大。
通胀迷雾下美联储保持中性立场在完全确认通胀能够回到目标前，谨慎是美联储最好的选择。
北京时间2月1日，美联储公布利率决议，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变，与市场预期一致。在货币政策声明中，美联储剔除了关于可能加息的语句，但也强调并不急于降低利率。“在进一步确信通胀率可持续迈向2%目标前，我们不认为降低利率目标区间是合适的。”
随后公布的一系列数据印证了美联储观望态度的合理性。2月13日，美国劳工部公布的数据显示，通胀顽固程度超出预期，1月核心CPI不降反升，环比上涨0.4%，创下8个月来最大升幅。备受关注的“超级核心CPI”(剔除住房价格的核心服务价格)更是环比飙升了0.7%，创下2022年9月以来的最大涨幅。同比增幅高达4.4%，为2023年5月以来最高。
在CPI数据整体高于预期之际，美国1月PPI也释放了不利信号，同比增长0.9%，高于预期的0.6%，去年12月上涨1%。环比来看，美国1月PPI增长0.3%，高于预期的0.1%，去年12月环比下降0.1%。剔除波动较大的食品和能源，核心PPI涨势更强劲，美国1月核心PPI同比上涨2%，高于预期的1.6%，去年12月上涨1.8%。美国1月核心PPI环比增长0.5%，远高于预期的0.1%，去年12月为0%。
2月29日，美国商务部公布了1月核心PCE物价指数，美联储最青睐的通胀指标喜忧参半。剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数增长2.8%，为2021年3月以来最小增幅。但环比来看，1月核心PCE物价指数增长0.4%，创下2023年2月以来最大增幅。
最新的通胀数据再度表明，抗通胀之战尚未到宣布胜利之时，美联储需要谨慎行事、观察更多数据。许多机构将1月通胀数据视为季节性因素影响下的异常值，所以美国通胀前景真正的考验是：通胀加速的状况是否会延续到2月。
在经济数据的轮番打击下，市场对美联储今年3月开启降息进程的希望已经彻底破灭。相对于今年年初，美联储的降息预期已经变得相对中性，市场对降息次数的预期已经从6次“腰斩”至3次，美联储开始降息的时点也从3月延后至年中。
但如今市场的预期仍只是猜测，未来仍会根据数据不断跳动。在2024年这一万众瞩目的“降息之年”，美联储等央行的货币政策路径仍不明朗。正如鲍威尔所言，美联储知道未来的风险不仅包括降息太早，还有降息太晚。几乎所有委员都支持今年降息，但降息的具体时间和幅度却仍要打上一个大大的问号。
夏季降息或成普遍选择除了美联储，大洋彼岸的英国央行和欧洲央行可能也将在夏季降息。
2月1日，英国央行公布利率决议，货币政策委员会(MPC)以6比3的投票结果赞成将利率维持在近16年来高位5.25%不变，有两名成员投票支持加息25个基点，另有一人支持降息25个基点，2008年以来首次同时出现加息和降息声音。
随后的数据显示，英国通胀压力继续下降，但距离目标仍有一段距离。英国国家统计局2月14日公布的数据显示，英国1月CPI同比增长4%，持平于去年12月，低于市场预期的4.2%。剔除粮食、燃料等影响后，英国1月核心CPI同比增长5.1%，与去年12月持平，也低于市场预期的5.2%。
顽固的服务通胀尤其令人担忧。今年1月，英国包括食品杂货、服装和家庭用品等的商品通胀从去年12月的1.9%下降为1.8%，这拉低了1月份的通胀水平。但与此同时，1月份英国的服务业通胀水平有所上升，从去年12月的6.4%进一步升至6.5%。
展望未来，英国央行预测，英国通胀率将在今年第二季度回落到央行设定的目标2%左右，但下半年可能还会反弹。通胀风险仍偏向上行，红海航运中断构成了潜在的价格威胁，英国央行预测2026年通胀率仍高达2.3%。
目前经济学家普遍预计英国央行会在年中开始降息。PantheonMacroeconomics首席经济学家SamuelTombs预计，英国央行可能在5月或6月开始降息。英国统计俱乐部首席经济咨询师MartinBeck也认为，英国央行或将从今年5月开始降息。
欧洲央行的情况也基本类似。3月1日，欧盟统计局公布的初步数据显示，受到烟草价格和服务业的推动，2月欧元区CPI从1月的2.8%降至2.6%，但高于市场预期的2.5%。剔除食品和能源的2月核心CPI从3.3%放缓至3.1%，也高于预期的2.9%，但连续七个月下降，表明价格压力仍在降温。同一天，标普全球及汉堡商业银行(HCOB)发布的欧元区2月制造业PMI终值由初值46.1上修至46.5，与1月的46.6基本持平，连续20个月处于萎缩区间。
欧元区通胀压力缓解，但仍难言胜利，与此同时，高利率、地缘冲突等因素冲击下经济持续承压，欧洲央行在平衡通胀和经济上面临严峻挑战，市场预计欧洲央行首次降息将在6月进行。
“逆行者”加息近在咫尺在众多央行降息时点不断延后之际，“逆行者”日本央行的加息
