核心观点

（1）预计全国两会对GDP增速目标将设定在5%左右；CPI目标值维持3%不变，财政赤字率设定为3%或更高水平，建议关注广义实际赤字率变化。（2）稳增长政策继续以促进消费为主要抓手全力释放内需潜力，财政政策适度加力，地方政府专项债限额或达41000亿元左右，货币政策将在防范风险的基础上发挥稳增长作用，产业政策方面关注高端制造业及数字经济的发展，外贸政策将主要集中在放松服务业进入限制、扩大制度型开放以及统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目三个方面。（3）投资主线方面，建议关注养老服务、消费复苏、数字经济、新质生产力、高端制造等投资主线。

摘要

全国政协和人大会议将于2024年3月4日、5日召开，届时将发布2024年政府工作报告、国民经济和社会发展计划、中央和地方预算草案等重要文件，为2024年宏观经济走向做出重要指引。

对于主要经济指标，我们认为全国两会可能将GDP增速目标设定在5%左右；CPI目标值维持3%不变，考虑到财政政策要“提质增效”，赤字率水平预计将设定为3%或更高水平，建议关注广义实际赤字率变化，地方政府专项债限额或达41000亿元左右；货币政策将统筹防范风险和稳增长稳预期的目标，或在总量和结构政策工具方面双管齐下。

对于重点政策领域，稳增长政策仍以促进消费为主要抓手，专项债规模或适度扩张，货币政策将在防范风险和稳增长之间平衡，总量工具或继续发挥作用，房地产注重更加系统和全面化解房地产风险，改善房企融资环境，改革政策重点关注深化国企改革、财税体制改革等方面，产业政策方面关注高端制造业及数字经济的发展，外贸政策将主要集中在放松服务业进入限制、扩大制度型开放以及统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目三个方面，国防支出基本维持稳定。

对于投资策略，人口首度负增长凸显养老产业投资价值，释放内需潜力重点关注消费超预期复苏力度，同时建议重点关注数字经济与现代产业融合的投资机遇，新质生产力主线相关战略性新兴产业和未来产业，以及政策支持下的高端制造主线。