国信高频宏观扩散指数延续下行走势。本周国信高频宏观扩散指数A维持负值，指数B继续下行。从分项来看，本周房地产领域景气变化不大，消费、投资领域景气有所回落。从季节性比较来看，本周指数B标准化后继续下行，表现略逊于历史平均水平，国内经济增长向上动力偏弱。

2024年1月26日当周，国信高频宏观扩散指数A为-0.4，指数B录得105.0，指数C录得-1.1%（-0.3pct.）。消费相关分项中，全钢胎开工率、PTA产量均较上周下行，本周国内消费景气有所回落；投资相关分项中，焦化企业周度开工率较上周上行，螺纹钢产量、水泥价格较上周下行，本周国内投资景气有所回落；房地产相关分项中，30大中城市商品房成交面积较上周下行，建材综合指数较上周上行，国内房地产领域景气变化不大。

周度价格高频跟踪方面：

（1）本周食品价格小幅上涨，非食品价格下跌。2024年1月食品价格环比或仍低于季节性，非食品价格环比或持平季节性。预计1月CPI食品环比约为零，非食品环比约为0.2%，CPI整体环比约为0.2%，1月CPI同比或明显回落至-0.9%。

（2）1月上旬、中旬国内流通领域的生产资料价格有所回落。预计随着稳增长政策推进，需求继续回暖，后续国内流通领域生产资料价格或重新回到企稳回升态势中来。预计2024年1月国内PPI环比维持负值，PPI同比持平上月的-2.7%。

风险提示：政策刺激力度减弱，经济增速下滑。