e公司讯，虽然跨月后资金面暂保持平稳，但市场机构普遍认为，人民银行平滑年末信贷投放、年末国债与政府债券发行、资金跨年等因素将对流动性形成扰动。华泰证券研究所副所长张继强表示，目前看，人民银行倾向于用“逆回购+MLF(中期借贷便利)”的方式对冲流动性缺口，但这只能解决量的问题，很难解决指标和预期问题，核心原因在于逆回购规模太高，但期限太短。他认为，年底资金面面临的挑战不少，人民银行需要考虑降准等方式稳定预期，同时为明年初的信贷投放做准备。如果降准落地，资金面有望从紧平衡回归到中性。中信证券宏观经济首席分析师程强也表示，根据测算，即使不考虑特殊再融资债券的发行，12月也将有1.5万亿元左右的政府债券要发行，会对资金面产生压力。另外，最近美元指数回落，人民币兑美元汇率自11月以来有所升值，外部流动性的约束在减弱。综合来看，12月人民银行有可能会实施降准，补充长期流动性，加强与财政政策的协同。
