中信证券指出，10月CPI同比出现年内的第二个负值，低于市场预期。除了猪肉价格下跌(今年7-10月与去年同期猪周期明显错位)的拖累之外，还受到核心CPI疲弱、鸡蛋和食用油等其他食品价格大幅下降的影响。今年以来，核心CPI偏低的问题一直存在，主要原因还是前期PPI大幅下跌传导至工业制成品端，但目前这一现象已经边际缓解。预计11、12月CPI同比将小幅上行，但仍将维持在低位区间徘徊。