10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。会议总结了党的十八大以来金融工作，分析金融高质量发展面临的形势，部署当前和今后一个时期的金融工作。

此次中央金融工作会议传递了什么信号?对未来金融工作进行了怎样的顶层规划?本报特邀8位专家全方位深入解读!

始终保持货币政策的稳健性

更加注重做好跨周期和逆周期调节

中央金融工作会议提出，要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。

银河证券首席经济学家章俊认为，未来货币政策会在节奏、数量、价格、结构四个方面分别注重以下方面。节奏层面注重“适时”，灵活把握逆周期和跨周期调节，注重节奏的变化以保证经济运行总体平稳。数量层面注重“适度”，仍然会坚持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，但会进一步疏通货币政策传导机制，提升政策效果和稳定性。利率层面将注重“市场化”与“降成本”，持续深化利率市场化改革，进一步推动金融机构降低实际贷款利率，降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。结构层面，继续加大对普惠小微、制造业、绿色发展、科技创新、基础设施建设以及保交楼和租赁房等领域的支持力度。

在仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟看来，货币数量和社会融资总量还有适度宽松、合理增长的空间，企业综合融资成本和个人消费信贷成本还有稳中趋降的空间，结构性、政策性、开发性金融开发工具还有加力服务高质量发展的空间。预计货币政策将有效保持流动性合理充裕、更加灵活把握信贷投放节奏、优化调整信贷投向和信贷结构、合理配置信贷资源，保持定向发力、精准发力、持续发力。

更好发挥资本市场枢纽功能

优化资源配置

中央金融工作会议提出，“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。促进债券市场高质量发展。”

市场人士认为，更好发挥资本市场枢纽功能，更加强调资本市场服务实体经济高质量发展的重要作用。

申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长对《证券日报》记者表示，此次会议再次强调资本市场枢纽功能，资本市场要更好适应中国经济高质量发展的需要，同时推动自身高质量发展，体现在几个方面：一是强调资本市场在推动经济高质量发展的各类金融工具和市场中的核心作用;二是资本市场创设的融资工具和融资渠道是最为丰富的，可以为企业提供全生命周期融资服务，资本市场融资方式和服务功能更加多元;三是资本市场链接着居民企业、政府和金融机构，是促进多方利益协调的枢纽，既要服务好融资端，也要服务好投资端，才能促进自身健康发展。

“所以，尽管金融市场各行各业在经济高质量发展中都要更好发挥作用，但是资本市场尤其突出枢纽功能，更加突出其平台性、多元性以及载体作用。”杨成长补充道。

章俊对记者表示，资本市场的枢纽作用体现在优化资源配置上。通过资本市场，可以更有效地将资金引导至创新技术、国家安全等符合国家发展战略的领域，使得社会资源得到最优配置。此外，资本市场的枢纽功能体现在推动经济的持续发展，一方面，资本市场能引导资金流入实体经济，促进企业进行技术创新和研发投资，提高生产效率，推动经济发展;另一方面，资本市场对于维持社会金融稳定也起到了重要作用，资本市场可以协调个体金融风险，降低整体经济系统的风险。

这次会议特别强调“发展多元化股权融资”，在市场人士来看，这既是满足日益多样化的企业融资的需求，也是优化融资结构的必然选择。

章俊表示，当前提出发展多元化股权融资的重点在于满足日益多样化的企业融资需求，优化资本结构，提高整体经济的融资效率，为增强金融服务实体经济的能力，需要在以下方面重点布局：首先，继续开展和完善多层次资本市场建设，满足不同类型企业的融资需求。其次，要完善和丰富股权融资制度，确保形成有法可依、有法必依，违法必究的良性循环。要推动股票发行注册制走实走深，降低融资成本。此外，还可以加强对新型股权融资模式的研究和推广。最后，还应加强监管与风险防范，确保资本市场的稳定和健康发展。

促进债券市场高质量发展

建立更加多元的融资结构

“促进债券市场高质量发展。”中央金融工作会议提出。

东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰在接受《证券日报》记者采访时表示，债券市场的高质量发展对于支持经济高质量发展和防范化解金融风险具有重要意义，包括加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，加大对科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业的融资支持，优化市场主体的融资结构，推动创新发展和区域协调等。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，围绕着金融服务实体经济的思路，债券市场近年来稳健发展，不断加深服务实体经济的质效。数据显示，截至10月末，债