备受市场关注的三季度经济“成绩单”揭晓。国家统计局10月18日发布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。

随着一系列扩大内需、提振信心、稳增长政策举措落地生效，消费潜力继续释放，高技术制造业支撑制造业投资较快增长，经济内生增长动力有所增强。

国家统计局副局长盛来运18日在国新办新闻发布会上表示，总的来看，前三季度国民经济持续恢复向好，高质量发展扎实推进，为实现全年发展目标打下了坚实基础。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固。盛来运表示，下阶段，围绕高质量发展这个首要任务和构建新发展格局这个战略任务，着力扩大国内有效需求，着力激发经营主体活力，抓好已出台政策落实显效，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，努力实现全年经济社会发展目标。

三季度经济数据亮眼，政策效应逐步显现，是否意味着经济已经渡过短期压力最大时刻?如何进一步延续向好态势?展望四季度，有哪些潜力和亮点?宏观政策需要如何进一步调整?《首席对策》特别节目《首席圆桌》对话工银国际首席经济学家程实、恒生中国首席经济学家王丹、招商基金首席经济学家李湛、粤开证券首席经济学家罗志恒。

首席观点：

程实：

全球经济复苏仍面临较大下行压力

中国经济三驾马车正呈现边际改善态势

政策效果已逐步显现未来保交楼的决心和行动非常重要

消费筑基正引领消费增长

未来可从四方面着手化债债务风险整体可控

王丹：

制造业投资亮点颇多基建投资发力点主要在新能源

李湛：

房地产出现边际改善新经济占GDP比重正在迅速提高

继续放开一线城市限购促进楼市回暖

中低收入群体消费恢复潜力较高对应三个内生动能

四季度降息降准皆有可能货币政策主要是配合财政政策

罗志恒：

库存周期开始启动但可能是弱周期

特殊再融资债券主要解决短期流动性压力

中央救助地方仍要坚持原则救助与问责应同步

全球经济复苏仍面临较大下行压力

中国经济三驾马车正呈现边际改善态势

第一财经：我们马上进入到我们今天的讨论当中，首先就像刚才我说的一样，因为我们9月份大部分的高频数据，比如说PMI已经重新回到了50的荣枯分界线以上，同时像PPI虽然还在负值，但是也是有环比的一个比较明显的回升，所以在各位看来，你们认为中国经济现在已经渡过了压力最大的时间了吗?我们先请程总(回答)。

程实：我觉得问题很好。我们看到整个全球经济的复苏状况，还是面临着比较大的下行压力，这种压力可能还会持续到明年。但是从我们中国经济的高频数据来看，中国经济确实已经逐步走过最困难的一个时期。

我们工银国际有一个自己做的指数，叫做工银国际综合景气指数。我们这个指数是每周会测算和公布，这个指数已经在过去的5周里面连续呈现出一个逐步改善的状况。我觉得这也是验证了整个中国经济从生产端到需求端到供应端，从投资到消费到出口，整个综合的表现正在呈现出一个边际改善的态势。

房地产有边际改善新经济占GDP比重正在迅速提高

第一财经：你觉得三季度有没有什么可以继续支撑接下来经济恢复的亮点?或者说我们现在亟需去解决的压力和考验是什么?

李湛：比如说房地产的影响，但确实我们可以看到有一些边际的改善。但是我们从实体经济，尤其是我们说的新经济方面，包括我们在机电方面的出口，以及在新能源车或者新能源产品方面的出口还是比较亮眼的。也就是说在传统经济往新经济转的时候，我们新经济现在占GDP的比重确实在迅速提高。

比如说，我觉得今年整个汽车行业，大的产业链有可能超过10万亿GDP;然后我们整个机电类的，包括通讯设备这些电子类的要突破15万亿;而房地产虽然有收缩，它也到了一个低点企稳，大概能稳到10万亿。所以我觉得整体来说，确实有一个拐点的出现，尤其是在国内经济方面。

继续放开一线城市限购促进楼市回暖

第一财经：确实是从三季度开始，房地产就有很多重磅政策出台。刚刚我看到有一个消息是杭州也调整了住房的贷款利率，所以其实地方中央接连是有一系列的比较重磅的一些调整的。所以在各位看来，房地产目前的情况怎么样?达到预期的效果了吗?

李湛：有一些边际的改善，但效果我猜它是不及预期的。刚才也说了，9月份的数据每周都在一个环比改善当中，但是我们同比的增速还是一个负增长，基于去年基数不高的基础上，所以销售回暖的力度是有限的，政策的效果还没有完全显现。

现在我们看广州在限购方面有所改善以后，在“双节”里面广州的成交量是有明显提升的。所以说我们觉得至少在一线城市，如果跟随广州在限购方面放开，我觉得一线城市在楼市成交量的回暖方面还是有比较大的空间的。

第一财经：所以湛总您