在这个备受关注的超级央行周，美联储、英国央行、日本央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、南非央行、巴西央行将密集公布利率决议。

具体来看，美联储大概率将暂停加息，但9月后是否还有一次加息仍不明朗;英国央行大概率加息25个基点，加息周期或已走到尾声;日本央行仍在进行超宽松货币政策，未来何时转向成了关键问题。

对于超级央行周的焦点美联储，德邦证券首席经济学家芦哲对，美联储大概率将按兵不动，受汽车业罢工、政府停摆风险加剧和由此导致的经济数据延迟发布影响，点阵图暗示的最后一次加息或从11月延迟至12月，但仍具韧性的经济和仍具黏性的通胀仍然意味着，2024下半年前美联储难有降息。

在欧美主要发达国家央行加息周期尾声，观望与彷徨成了主角，数据依赖模式下未来仍存在不确定性。中国银行研究院高级研究员王有鑫对，如果美国经济快速下行、劳动力市场迅速降温，美联储可能将提前考虑降息问题。从全球来看，未来各大央行如何抉择?鹰鸽格局何时改变?需要密切关注全球和主要经济体经济形势及通胀变化。

主要央行密集公布利率决议作为超级央行周市场关注的重点，美联储将于北京时间9月21日凌晨2点公布最新利率决议，大概率将暂时按兵不动，把利率维持在5.25%～5.5%的区间内。美联储公布的经济预测和点阵图将至关重要，鲍威尔也将在利率决议后的新闻发布会上释放更多货币政策信号。

鉴于美国经济暂时仍有韧性，美联储官员可能在点阵图中预计年内会再加息一次，将利率维持在峰值水平的时间也可能将比先前预期的更长。

高盛预计，本周美联储公布的最新的利率点阵图将显示，微弱多数的官员们仍倾向于再加息一次，哪怕只是为了暂时保持灵活性，此外，美联储可能会将对2023年美国经济增长的预期从1%上调至2.1%，以反映美国经济的韧性。

在美联储公布利率决议17个小时后，英国央行也将登场，市场预计英国央行大概率将加息25个基点。鉴于英国央行行长贝利本月早些时候表示，利率可能已“接近周期顶部”，一些分析师认为本周的加息可能是最后一次。

花旗银行预计，英国央行将在9月21日加息后停止加息，甚至小概率本周就不再加息，花旗还预计英国央行将从2024年5月起降息。

而这背后的原因是疲软的经济。英国国家统计局(ONS)9月13日公布的数据显示，英国7月GDP环比下滑0.5%，比经济学家预计的收缩0.2%更加糟糕，为2022年12月以来最大降幅。由于天气因素和工人罢工对经济活动造成的打击超过预期，英国的服务业、建筑业和制造业均出现萎缩。

凯投宏观(CapitalEconomics)首席英国经济学家PaulDales认为，自今年早些时候以来，英国经济增长已失去动力，一场温和的衰退实际上可能已经开始，英国三季度GDP增长可能远低于英国央行0.4%的预测。

在英国央行之后，日本央行9月22日维持利率不变已是板上钉钉。但需要注意的是，日本央行行长植田和男9月已经表示，如果他确信工资和消费者物价出现了可持续增长，那么结束负利率将被提上日程，日本央行可能在年底前获得足够的数据，决定是否可以结束负利率。“一旦我们确信能看到日本通胀持续上升，同时还伴随着工资增长，我们就可以采取多种选项。如果我们判断，即使结束负利率日本也能实现通胀目标，我们就会这么做。”

市场正期待本周植田和男就未来政策方向发出更多信号。虽然日本央行本周五不会立刻出现任何新的政策变化，但投资者将密切关注有关负利率政策未来前景的言论。

鹰鸽格局或将逐步改写随着鹰派美联储、英国央行、欧洲央行加息周期走到尾声，而鸽派日本央行正酝酿退出超宽松货币政策，各大央行鹰鸽格局或将逐步改写。

王有鑫分析称，目前鹰鸽格局正在悄然发生变化。随着通胀回落和经济压力加大，率先启动加息周期的美联储可能在四季度结束加息周期，并可能在明年启动降息，英国央行和欧洲央行可能也会在此之后结束加息周期，但随着日本通胀压力加大，日本央行将在年底评估负利率政策，并可能于明年正式退出，全球主要央行的鹰鸽格局将改变。

日本央行酝酿货币政策正常化背后有两大关键因素：一是日本国内的通胀趋势，二是不断加速贬值的日元。

过去的许多年里，日本央行一直以通胀前景低迷作为继续实施宽松货币政策的理由，但如今日本的通胀态势已经发生了变化：物价上涨压力以及结构性和周期性因素的综合作用加大了工资压力，导致通胀预期也开始上升。

具体来看，不包括波动较大的新鲜食品价格的日本7月核心通胀率虽然从6月的3.3%回落至3.1%，但已连续第16个月超过日本央行设定的2%通胀目标。

除了通胀高企，日元持续贬值也加剧了日本央行的压力。日本和美国之间不断扩大的利率差距是日元走软背后最关键的因素，收益率较高的美元更具吸引力。但如果日本央行明年开始扭转负利率政策，同时美联储有望在明年降息，那么接下来强弱格局将逆转。

另一方面，日本结束负利率也会影响全球资本流动。美国西北共同财富管理公司首席投资官BrentSchutte表示，“日本利率上升可能会对全球增长和美国增长产生负