核心观点

海外方面，美国通胀反弹，汽车业工人罢工。国内经济方面，9月前15天，地产成交面积同比降幅缩窄。9月前10天，汽车零售销量同比增速续升。本周发电耗煤同比降幅缩窄，电炉开工率回升。综合来看，需求走势分化，生产低位企稳。物价方面，本周肉价、菜价、果价下跌；本周油价、煤价上涨，钢价下跌。国内流动性方面，央行公开市场净投放1840亿，短端利率回升，人民币汇率升值，中美国债利差倒挂、环比收窄。国内要闻方面，央行降准。全国外汇市场自律机制专题会议在京召开。

一周扫描：

海外经济：美国通胀反弹，汽车业工人罢工。美国8月CPI同比超预期升至3.7%，核心CPI同比降至4.3%，持平预期；美国8月PPI同比超预期升至1.6%，核心PPI同比降至2.1%，低于预期；美国8月零售销售环比超预期升至0.6%；美国9月密歇根大学消费者信心指数降至67.7，1年通胀预期为3.1%，均低于预期；美国9月9日当周初请失业救济人数22万人，低于预期；美国8月联邦预算盈余893亿美元，高于预期；美国9月8日当周商业原油库存超预期增加395.5万桶。美联储继续缩表，欧央行超预期加息。全球石油供给仍紧，美国汽车业罢工。

国内经济：需求分化，生产企稳。9月前15天，30城商品房成交面积同比降幅缩窄至17.4%。

9月前10天，乘联会乘用车零售销量同比增速续升至14%。本周沿海八省电厂发电耗煤单周同比降幅缩窄，电炉开工率回升。综合来看，需求走势分化，生产低位企稳。

国内物价：9月猪价下跌，油价上涨。9月，食品方面，猪价、菜价、果价较上月均值分别下跌0.1%、上涨3.2%、下跌4.6%。工业生产方面，Brent原油、动力煤、螺纹钢价较上月均值分别上涨7.2%、上涨2.8%、上涨1.1%。

国内流动性：短端利率回升，人民币汇率升值。最新一周，R001和DR001均值分别环比回升11BP和回升12BP至1.84%和1.75%；R007和DR007均值分别环比回升9BP和回升11BP至2.03%和1.94%。半年期国股银票的直贴、转贴（有三农）、转贴（无三农）利率周均值分别环比回升11BP、回升9BP、回升9BP至1.75%、1.65%、1.7%。1Y、10Y国债分别环比上行3.7BP、上行0.2BP至2.13%、2.64%。央行公开市场净投放1840亿。离岸美元兑人民币汇率周均值回落至7.29，美元指数回升至104.91，中美国债利差倒挂、环比收窄3BP。国债与地方政府债合计净融资3235亿。

国内要闻：央行降准。中共中央、国务院发布《关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路，建设两岸融合发展示范区的意见》。央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。全国外汇市场自律机制专题会议在京召开。证监会通报违规减持案调查进展，并举行答记者问。

风险提示

1、海外市场波动超预期；

2、国内政策可能超预期发力。