投资要点：

7月规模以上工业增加值同比和环比均为正增长。7月规模以上工业增加值同比实际增长3.7%，环比为0.01%；41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长。

7月社会消费品零售总额小幅增长，餐饮增速较快。社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%；餐饮收入4277亿元，增长15.8%。

1-7月固定资产投资28.6万亿元，同比增长3.4%；其中，第二产业投资8.9万亿元，增长8.5%；第三产业投资19.0万亿元，增长1.2%。

7月M2余额285.4万亿元，同比增长10.7%；M1余额67.72万亿元，同比增长2.3%；社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元，同比少增3892亿元。

风险提示：外部环境超预期变动；政策力度不及预期。