数据：1-7月固定资产投资同比增长3.4%，预期3.9%，前值3.8%。7月社会消费品零售总额同比增长2.5%，预期5.3%，前值3.1%；工业增加值同比增长3.7%，预期4.6%，前值4.4%；服务业生产指数同比增长5.7%，前值6.8%。

1）7月中国房地产、基建与制造业投资增长均放缓。未来几个月房地产可能仍然偏弱；但中长期来看房地产有望实现平稳健康发展。2）7月商品消费增长放缓，服务消费增长加快。

未来存量房贷利率的下调或使得居民利息支出减少，支持消费修复。