过去一周，仍是财报季的延续。有不少公司披露了最新一季或上半年的财务数据，有人欢喜有人忧。与高奢品牌业绩持续向好不同的是，大众消费品市场的消费力受经济衰退影响比较大，购买力明显下降，致使中端品牌业绩疲软，急需再讲新故事。轻奢品牌巨头Tapestry和Capri是用并购方式给资本市场讲故事，85亿美金的收购案强烈刺激了奢侈品市场，此前我们分析历峰、开云等奢侈品集团的财报时曾分析过，离开疫情营造的梦幻高增长期，回归常态的奢侈品市场需要持续向资本市场讲故事，品牌并购冲动很高。果然，这两周我们持续看到并购传闻成真，巨头之间的跑马圈地越来越快。但收了就能1+1大于2吗?谁是最后的赢家，尚难下定论。

1.上半年净利润下滑，李宁急需新故事8月11日，李宁公司发布2023财年上半年业绩报告。今年上半年，其收入增长13%，达到21.2亿元，但净利润比去年同期下降了3.1%，仅为14.02亿元。

伯恩斯坦分析师MelindaHu在一份报告中指出“增长的部分原因是336家门店的开业。”在同店销售增长层面，收入同比下降了低个位数，其中直接零售增长了约5%，但批发和电子商务分别下降了低个位数和中位数。

由于在线折扣力度加大，李宁公司的毛利率从50%下降到48.8%。眼下，消费者更多转向实体店购物，使得该公司在网上推出更多优惠来吸引顾客。

在此期间，跑步品类同比增长33%，占总收入的近四分之一，但由于竞争激烈，占公司销售额近28%的篮球产品仅增长6%，低于预期目标。

二姨点评：因国潮翻红，自然也会因溢价空间的情怀散去而失落。市场和消费者都是现实的，对于李宁来说，专注于运动特性、体育内核才是王道。

2.138个国家团队出境游回归，海外奢侈品股价闻风上涨近日，我国取消了对包括美国、英国、澳大利亚、韩国和日本在内的一系列国家的团队旅游禁令，这是对曾经是世界最大游客来源国海外旅游需求的一次重大考验。

文旅部通过《关于恢复旅行社经营中国公民赴有关国家和地区(第三批)出境团队旅游业务的通知》发表声明称，放宽政策适用于全国所有旅行社和在线平台。三批共有138个国家的团队出境游市场获益。近年来，由于往返中国的航班运力回升缓慢，全球旅游业一直处于低迷状态。虽然本次团队旅游放开对全球旅游业亦大有助益，但在多个区域经济疲软及地缘政治紧张的持久影响下，要完全恢复到疫情前的鼎盛时期可能还需要一定的时间。

二姨点评：奢侈品类股票在经历了年初的强劲开局后，近几个月来因中国消费者和经济数据疲弱而走低，本次团队游开放必将促进奢侈品行业发展，目前奢侈品公司的股价上涨已经体现了这点。

3.进军受阻?Farfetch关停美妆业务根据《女装日报》援引多位业内人士消息，FarfetchBeauty(发发奇美妆)正在逐步关闭业务，但Farfetch旗下的独立电商平台VioletGray和BrownsFashion仍将继续开展美妆业务。

Farfetch品牌总部位于伦敦，由葡萄牙籍企业家JoséNeves于2008年创办，Farfetch中国办公室于2015年9月份在上海市设立，负责大中华区的业务。其于2022年4月进军美妆领域，涵盖100多个知名品牌，比如Aesop、GucciBeauty等等。

二姨点评：此时距离Farfetch正式推出美妆业务仅仅过去了一年多!在线零售商进军美妆领域受挫并非个例，无论是从专业性，还是口碑上来讲，它们都远远不如Sephora此类传统的美妆零售商。要想出圈，Farfetch们必须有自己独一份的特色。

4.又见K-pop明星!Dior官宣韩国组合TXT为品牌大使8月11日，法国奢侈品牌Dior(迪奥)表示,将韩国男子组合TOMORROWXTOGETHER(又名TXT)选定为品牌大使。

早前的8月5日,在美国芝加哥举行的Lollapalooza音乐节上,Dior艺术总监KimJones为乐队成员Soobin、Yeonjun、Beomgyu、Taehyun和Hueningkai设计了定制服装，该组合也成为了第一个在音乐节上担任主唱的韩国组合。

二姨点评：可以观察到，近年来，奢侈品牌选择韩流明星作为代言人或品牌大使的频率上升了很多，在流媒体中投放广告的力度也在加大。彭博社曾在报告中指出，韩国的人均奢侈品消费是世界最高的，这与流行社交媒体传播和韩流明星在本土对奢侈品的宣传密不可分。

5.轻奢战事开启，Tapestry收购Capri8月10日，Coach(蔻驰)的母公司，美国轻奢集团Tapestry,Inc.(泰佩思琦)宣布将以85亿美元的价格收购MichaelKors(迈克高仕)和Versace(范思哲)母公司CapriHoldings，以便更好地与欧洲奢侈时尚巨头竞争。

本次收购中，Tapestry将支付每股57美元的现金，溢价近65%。而Capri的股价在盘前为51.83美元/股。这会使得六个具有全球影响力的轻奢品牌汇聚于Tapestry旗下，除了其美国集团总部现有的Coach、KateSpade(凯特·丝蓓)和StuartWeitzman(思缇韦曼)品牌外，还将增加Capri旗下的MichaelKors、Versace和JimmyChoo品牌。

二姨点评：虽然并购不断，但与欧洲竞争对手相比，美国的时尚集团规模仍然很小，光靠营销“轻奢”概念终归不是制胜法宝。强化现有品牌，使其进入行业头部梯队，才是长久之计。