会议声明：加息25BP，措辞几乎不变
美联储7月议息会议声明，宣布加息25BP，即联邦基金利率升至5.25%~5.5%目标区间，符合6月会议后的市场主流预期。同时，美联储维持其他政策利率：1)将存款准备金利率提高至5.4%;2)将隔夜回购利率提高至5.5%;3)将隔夜逆回购利率提高至5.3%;4)将一级信贷利率提高至5.5%。缩表方面，美联储将维持原有计划，每月被动缩减600亿美元国债和350亿美元机构债券和MBS。
经济和政策描述部分，7月声明几乎没有变化，仍保留了6月会议声明中的一些关键措辞，比如委员会仍将继续“评估额外的信息及其对货币政策的影响”，保留了“额外政策巩固”的提法，也强调后续行动将综合考虑“货币政策的累积紧缩、货币政策对经济活动和通胀的滞后影响，以及经济和金融形势发展”。
7月会议声明公布后，由于此前市场已经充分定价本次加息，加上会议声明缺乏增量信息，市场维持波动、缺乏明确方向。10年美债利率和美元指数先小幅跳水，但3分钟后便开始反弹，在鲍威尔讲话前几乎回到声明公布前水平;美股三大指数则先小幅上升但很快回落。
鲍威尔讲话：抗拒预期引导，欲保持政策灵活
整体来看，本次鲍威尔讲话可谓“话术满满”，强调每一次会议都是灵活的，未来还有两份就业和通胀数据有待评估，加息和不加息都有可能;他拒绝讨论具体的数据标准，强调会综合评估通胀、就业等各方面数据，有意识弱化前瞻指引。关于能否实现“软着陆”，他坚持认为存在这一“路径”，可以在不引发严重衰退的情况下控制住通胀。此外，他弱化了工资较快增长带来的通胀压力，反而认为实际工资转正是“好事”;认为即使发生了信贷紧缩和个别银行收购等，但银行整体稳健，且经济对信贷紧缩的反应看起来不错。
鲍威尔讲话后，市场仍维持双向波动、波幅加大，10年美债利率和美元指数日内小幅下跌，美股三大指数收盘涨跌幅在0.3%之内。
具体来看：
1)关于下一次加息。截至本次会议前，市场主流预期认为这可能是最后一次加息。因此，不少记者围绕下一次会议决策提问，主要关心美联储继续加息的条件。第一位记者问，声明提及“额外政策巩固”，是否意味着未来还会加息、何时可能加息?鲍威尔称，未来的决策都是逐次评估的，美联储会问自己同样的问题(是否需要加息)。他强调，6月通胀数据回落只是“一次读数”，美联储需要看到更多数据;距离下一次会议，还有2份就业和通胀报告，美联储可能加息，也可能维持利率不变。“新美联储通讯社”NickTimiraos问，通胀需要回落至什么程度(尤其汽车、住房等通胀)，美联储才会考虑停止加息?鲍威尔拒绝透露具体的标准，称美联储会看整体通胀情况，还会看(除通胀外的)很多数据。
2)关于暂停加息。有不少问题质疑美联储6月暂停加息的逻辑。这些问题的目的或有两个，一是关心如果9月暂停加息，那么之后会不会考虑继续加息，类似6月和7月的“组合”;二是怀疑美联储决策到底是不是灵活的，毕竟6月暂停加息时的就业和通胀数据仍强，但7月继续加息的背景是通胀超预期回落。鲍威尔面对这些提问时的神情略显尴尬。他一开始提到可能会出现每2~3次会议只加息一次的情况，但又立刻改口称，美联储在此阶段不能提供很多前瞻指引，未来每一次会议都是全新的。此外，他并没有很好地回应有关政策灵活性的质疑，只是说每一次会议各位官员都或多或少有不同观点;美联储决策整体符合，而不是完美符合当期经济形势;当前美联储对经济增长预期更好(所以支撑了7月加息)。
3)关于未来降息。有一些问题涉及美联储明年可能采取的降息决策。鲍威尔虽然避免过多谈论未来，但并未否认明年降息的可能，他说人们预期明年降息主要反映了大家对通胀回落的预期和信心。至于通胀具体要回落到什么水平才会触发降息，鲍威尔暗示不会等到通胀绝对水平处于2%，这可能需要到2025年才能看到;会考虑在合适的时候，从目前的限制性利率水平，下调至中性水平。
4)关于“软着陆”。有记者问，美联储是否和华尔街一样，对“软着陆”更有信心了?鲍威尔称，他一直认为的基准情形是，可以在不引发严重衰退的情况下控制住通胀;年初的时候美联储官员的经济预期较低，但现在官员们不再预期发生衰退。不过，在交流过程中，鲍威尔纠正了记者有关“乐观主义”的提法，称他更愿意用(软着陆的)“路径”一词。
5)关于通胀。有记者问，6月通胀回落的具体原因是什么?鲍威尔略显宏大叙事，称疫情以来通胀走高是需求上升和供给约束共同作用的结果，近期标题通胀率回落主要缘于能源、食品价格回落，这是俄乌冲突影响的“恢复效应”;未来需要控制非住房服务等核心通胀，所以货币政策在控制通胀中将扮演更大角色。
6)关于工资增速。有记者问，美联储希望的工资增速目标是多少?鲍威尔称，美联储不对工资增速设立目标，因为这被很多因素影响。有记者问，目前工资增长快于物价，会不会阻碍通胀回落?鲍威尔称，工资增速高于物价，说明实际工资增速为正，这是好事。
7)关于银行信贷。有记者问，如何看待银行信贷状况?鲍威尔称，即将公布的银行信贷调查可能会显示(二季
