月初流动性保持宽松

海外方面，上周（6月5日-6月9日）全球央行的货币政策无重大变化。

美国至6月3日当周首次申请失业金人数为26.1万人，为2021年10月来新高，远超市场预期的23.5万人。市场将美联储6月加息25bp预期延后至7月后，联邦资金利率期货隐含的6月FOMC加息25bp的可能性约3成(27.0%)，不加息可能性约7成(73.0%)。

国内流动性方面，上周（6月5日-6月9日）狭义流动性有所宽松。国信狭义流动性高频扩散指数较此前一周（5月29日-6月2日）上升0.15至101.07。其中价格指标贡献145.16%，数量指标贡献-45.16%。价格指数上升（放松）主要由上周全周标准化后的同业存单加权利率、DR与R加权利率偏离度（7天/14天利率减去同期限政策利率）和R001总体环比下行支撑。央行上周逆回购缩量续作，对数量指数形成拖累。本周关注以下因素的扰动：一是同业存单到期超过7000亿元；二是本周政府债净融资额预计大幅回落；三是本月15日为办税截止日。

央行公开市场操作：上周（6月5日-6月11日），央行净投放短期流动性资金-690亿元。其中：7天逆回购净投放-690亿元（到期790亿元，投放100亿元）；14天逆回购净投放0亿元（到期0亿元，投放0亿元）。

本周（6月12日-6月18日），央行逆回购将到期100亿元，其中7天逆回购到期100亿元，14天逆回购到期0亿元。截至本周一（6月12日）央行7天逆回购净投放0亿元，14天逆回购净投放0亿元，OMO存量为100亿元。

银行间交易量：上周（6月5日-6月9日），银行间市场质押回购平均日均成交8.50万亿，较前一周（5月29日-6月2日，6.97万亿）增加1.53万亿。隔夜回购占比为91.9%，较前一周（89.6%）上升2.3pct。

债券发行：上周政府债净融资3368.6亿元，本周计划发行3588.6亿元，净融资额预计为120.7亿元；上周同业存单净融资-393.8亿元，本周计划发行2059.3亿元，净融资额预计为-5084.8亿元；上周政策银行债净融资173.0亿元，本周计划发行100.0亿元，净融资额预计为50.0亿元；上周商业银行次级债券净融资-5.0亿元，本周计划发行315.0亿元，净融资额预计为165.0亿元；上周企业债券净融资611.5亿元（其中城投债融资贡献约90.40%），本周计划发行1342.8亿元，净融资额预计为-1245.7亿元。

上周五（6月9日）人民币CFETS一篮子汇率指数较前一周（6月2日）下行0.49至97.65，美元指数下行0.49至103.56。6月9日，美元兑人民币在岸汇率较6月2日的7.08上行约491基点至7.12，离岸汇率上行约417基点至7.13。

风险提示：需求改善不及预期，海外经济进入衰退。