近半月，中上游开工续降、部分行业开工创近年同期最低，新房销售延续偏弱，需求不足仍是约束，后续经济、政策会怎么走？按照最新框架，本文基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度进行跟踪。本期为近半月（2023.5.15-2023.5.28）高频跟踪。
核心结论：基于“6大维度”高频数据，近半月延续“有喜有忧、忧大于喜”；喜在于，汽车销售、二手房销售延续偏强，下游开工有所改善；忧在于，新房销售延续偏弱、绝对值仅略高于2022年同期，中上游开工持续回落、部分行业开工再创新低，钢材、水泥、沥青等需求再创新低，价格持续回落，库存攀升，进一步指向当前经济仍是弱现实，内生动力不强、需求不足、信心不足仍是核心约束。往后看，继续提示：后续对政策可乐观些，预计近一两个月可能出台政策组合拳，围绕稳信心、稳增长、扩内需、中央加杠杆等，可能的有：支持民企的法律制度、地产差异化放松、支持汽车（新能源等）、降准降息、政策性金融、重大项目建设等。
一、供给：高炉、焦化、沥青等中上游开工延续回落，汽车、纺织等下游开工有所改善。
中上游看，近半月来，唐山高炉开工率延续回落，本期环比续降0.4个百分点至58.3%，同比偏高约0.8个百分点。焦化企业开工率环比续降1.1个百分点至70.0%，同比偏低约7.6个百分点，绝对值降至2020年同期水平以下、创近年同期最低。沥青开工率环比降2.5个百分点至31.4%，续创近年同期次低，相比2022年同期偏高约9.0个百分点。PTA开工率环比降3.4个百分点至76.5%，相比2022年同期偏高约4.0个百分点。
下游看，由于“五一”假期、基数偏低，汽车半钢胎开工率大幅回升5.5个百分点至71.0%，创近年同期最高；江浙涤纶长丝开工率环比回升3.1个百分点至81.3%，仍处同期次低。
二、需求：地产降、拿地升，需求不足仍是约束。
生产复工：水泥熟料产能利用率环比回升1.4个百分点至53.6%，同比偏高约2.4个百分点、但仍为近年同期次低。钢材表需环比再度回落2.8%至979.3万吨，续创近年同期最低，同比偏低约2.0%。百城土地成交环比增加21.9%，绝对值仍为近年同期次低。沿海8省发电耗煤环比增加6.1%、符合季节规律，相比2022年和2019年同期分别偏高15.7%、11.5%。4月挖掘机销售再创近年同期最低，环比减少26.6%；挖掘机使用时长也创近年同期最低。
线下消费：30城商品房日均成交42.6万㎡，仍为近年同期次低；18城二手房成交环比增加28.4%，强于季节性；绝对值仍为近年同期最高。整体看，5月以来，30大中城市商品房日均成交39.7万㎡，为年内次低（高于1月28.1万㎡）；18重点城市二手房日均成交25.6万㎡，创近年同期最高。整体看，当前地产市场新房、二手房冷热不均状况明显，5月新房销售延续偏弱，二手房销售虽也有回落、但仍偏强。近半月汽车销售4.8万辆，环比降28.7%；年初以来，乘用车日均销售5.1万辆，为近年同期最高。近半月，观影人次环比增124.9%。
三、价格：上中下游价格多数回落，钢铁、水泥价格续创同期新低。
上游资源品：南华综合指数环比续跌，大宗价格多数回落。其中，南华综合指数环比续跌2.1%，同比偏低约9.8%。重点商品中：布油收于77.0美元/桶，环比回升1.1%，同比偏低约32.9%，降幅有所扩大；黄骅港Q5500动力煤价环比续跌4.6%至880元/吨，同比偏低约21.4%；铁矿石价格环比续跌3.5%，同比偏低约16.1%。
中游工业品：中游钢铁、水泥价格进一步回落，均创近年同期最低。螺纹钢现货价格环比续跌1.5%，同比跌21.8%；水泥价格环比续跌3.3%，同比跌20.4%。
下游消费品：猪肉、蔬菜价格有所回落。猪价环比回落1.0%至19.3元/千克，续创同期最低，同比偏低约7.3%；蔬菜价格环比回落1.5%，同比偏高约9.4%，绝对仍创同期新高。
四、库存：电煤、水泥、沥青等库存续创新高，工业金属延续去库。
能源：沿海8省电厂存煤环比增6.7%，指向电厂存煤加速累库；全美原油库存延续下行。
工业金属：钢材、铝库存分别环比降7.2%、16.5%，绝对值续创近年同期次低和最低。
建材：沥青库存环比增22.7万吨，绝对值续创同期最高；水泥库存续创近年同期新高。
五、交通物流：商业航班有所回升，货物运输、出口运价延续回落。
人员流动：商业航班数量有所回升，同比仍为2019年同期的97%左右。
货物运输：由于“五一”基数偏低，货运流量、公共物流园指数环比有所回升、但仍创新低。
出口运价：BDI、CCFI指数有所回落。近半月，BDI环比回落13.0%，同比偏低约56.6%，绝对值接近2019Ian同期水平；CCFI环比再度回落2.0%，同比偏低约70.2%。
六、流动性跟踪：流动性整体平稳，利率稳中略降；美元大幅升值。
货币市场流动性：近半月央行通过OMO净投放货币约60亿元，MLF加量续作250亿元。货币市场利率稳中略降，近半月DR007、R007、Shibor（1周）均值分别环比降4.4bp、6.5bp、6.5bp。R007和DR007利差均值回落24.5bp，指向流动性整体充裕、非银溢价回落。
债券市场流动性：近半月利
