事项

5月9日，海关总署公布4月份进出口数据。数据显示，以美元计，中国4月出口同比增长8.5%，预期增长8%，前值增长14.8%；进口同比下降7.9%，预期下降0.2%，前值下降1.4%。中国4月贸易帐902.1亿美元，预期712.5亿美元，前值881.9亿美元。

主要观点

4月份出口发达地区环比改善，新兴市场国家需求持续支撑中国出口。4月份除美国外，出口主要发达国家同比增速均为正值。对美国出口持续疲软，连续9个月为负值。对欧盟出口连续2个月同比为正，对韩国连续3个月同比为正。新兴市场国家支撑中国外需，我国外贸结构逐步优化，发达国家的权重在逐渐走弱。东盟已经成为我国第一大贸易伙伴，其出口份额由2005年的7%大幅攀升至目前的16.58%。主要发达国家和地区在中国的外贸结构份额不断弱化，出口日本的份额由2005年的11%下行至目前的4.89%；出口美国的份额由2005年的约22%下行至目前的14.17%；出口欧盟份额也有2005年左右的约20%下行至目前的15.28%。对发达国家出口的权重逐渐减小，对新兴市场国家出口明显增多在一定程度支撑中国外需韧性。

主要商品出口表现较为分化，大部分商品出口环比不断改善。劳动密集型产品出口环比继续好转；造业、汽车、机电出口持续处于高位，船舶、汽车出口数量累计同比不断扩大、均超过50%；电子类产品出口持续疲软，地产后周期产品出口环比继续回暖。进口重点商品情况，大宗商品进口相对较强，前4月，主要大宗商品累计进口量同比增速均录得正值；电子类产品进口相对疲软，并未明显改善；农产品进口数量增幅较大，机电类产品进口有所分化。

美国消费仍有韧性，提防银行业风险导致的信用收紧对未来中国出口的潜在不利影响。美国消费端目前仍具有韧性。3月份个人消费支出同比为6.16%，处于相对较高区间；美国消费贷款同比增速仍处高位，3月份同比增速为7.27%，消费贷款的韧性对居民消费具有支撑。近期美国零售商协会对美国2023年的零售消费以及集装箱进口进行展望，展望指标并不悲观。美国零售商协会预计2023年美国零售销售额区间为5.13万亿-5.23万亿左右，较2022年同比增加4%-6%之间，与2013年至今的同比变动指标对比，该数值处于相对较高区间。美国上半年集装箱进口难超去年同期，但环比逐渐好转。未来提防银行业风险导致的信用收紧对未来中国出口的潜在不利影响，表示消费者信用卡贷款标准收紧的美国国内受调查者的比例最新月份上升至30.4%，大中型公司受访者认为美国国内工商业贷款收紧的比例为46%，小型公司受访者认为美国国内工商业贷款收紧的比例为46.7%，均刷新阶段新高。信用条件收紧会对美国居民以及企业端消费形成抑制，对未来中国对美出口产生潜在不利影响。