2021年2月，中国人民银行与中国香港金管局、泰国及阿联酋央行宣布联合发起多边央行数字货币桥研究项目(Multi-CBDCBridge，简称“多边货币桥”mBridge)，旨在探索利用批发型央行数字货币(CentralBankDigitalCurrency,CBDC)提升跨境支付的效率。

根据最新公布的项目进展信息，“多边货币桥”不但能提升跨境支付的效率，还有助于提升人民币在国际经贸活动中的使用比例，加速人民币国际化的进程。

“多边货币桥”的最新进展

截至2023年初，全球共有约100个国家/地区的中央银行开展了CBDC的研究与实践。从应用场景看，这些CBDC可分为零售型和批发型两种。零售型CBDC主要用于满足公众的小额日常支付需求;批发型CBDC主要用于金融机构间的大额转账和汇款。国际清算银行(BIS)此前的调查显示，约32%的央行选择研发零售型CBDC，15%的央行优先研究批发型CBDC，还有一半的央行同时兼顾两种功能展开研究。

目前，零售型CBDC已在包括中国在内的多个国家展开试点或正式投入使用，数字人民币(e-CNY)就属于这一类型。而批发型CBDC项目大都处于实验阶段，包括加拿大的Jasper项目、瑞士的Helvetia项目、法国与瑞士合作的Jura项目、新加坡的Ubin项目等。此外还有一些跨洲合作项目，如日本和欧央行合作的Stella项目、多国合作的Dunbar项目、以及由泰国、中国香港、阿联酋及中国人民银行共同参与的“多边货币桥”(mBridge)项目。

“多边货币桥”的前身是泰国与香港合作开展的Inthanon-LionRock项目。其中，Inthanon是泰国搭建的本地CBDC网络，LionRock则是香港的本地CBDC网络，两个系统相互独立，仅限于本地银行参与，主要探索和测试境内机构间的支付转账功能。

在此基础上，2019年，两地合作建立了Inthanon-LionRock跨境“走廊”网络(corridornetwork)，测试了双边跨境支付的可能性。2021年，中国人民银行和阿联酋央行也加入进来，在国际清算银行创新中心(BISInnovationHub)的支持下，将项目更名为“多边货币桥”，研究利用CBDC进行多边跨境支付的可行性。

根据2022年10月国际清算银行创新中心发表的最新报告，“多边货币桥”已完成对CBDC的发行/赎回、单币种跨境转账及双币种跨境转账三种模式的真实交易测试。

“多边货币桥”是基于分布式账本技术(DistributedLedgerTechnology,DLT)建立的多边跨境支付平台，所有参与者使用一个同步、实时更新的账本。

该平台采用单一系统架构(singlesystemmodel)，参与国家/地区的中央银行与商业银行可直接接入该平台。中央银行负责管理本地合资格商业银行的加入及退出、发行及赎回本币CBDC、监管本地商业银行及涉及本币CBDC的交易活动、核准并记录平台上的交易以及维护共同账本;商业银行之间可使用CBDC直接进行点对点支付。企业不直接加入平台，而是通过委托平台上的商业银行完成跨境支付。

获准加入“多边货币桥”平台的商业银行可通过本地支付系统向本国央行支付本币、以换取同等金额的本币CBDC，央行则在平台的共同账本上将这些CBDC记录在对应的商业银行名下，实现CBDC的发行。反过来，商业银行也可使用本币CBDC向本国央行换取同等金额的本币，央行相应地在“多边货币桥”的共同账本上注销这些CBDC，实现CBDC的赎回。

若要在“多边货币桥”平台上完成一笔单币种的跨境支付，商业银行需首先向交易对手(另一商业银行)提出交易请求，后者在核对交易细节及合规要求后接受交易请求，之后再由交易的发起方通过智能合约向平台发布交易指令，最后由央行节点核准交易信息后记入共同账本。

在这一过程中，交易双方不需要分别记账，跨境交易可实现同步交收。同样，该技术还可应用于双币种的跨境转账(也就是跨境的外汇交易)，在“多边货币桥”平台上实现外汇交易的同步交收(PvP)。

为提高平台的延展性，“多边货币桥”使用了模组化搭建，将不同的功能分离和模块化，以方便适应不同司法辖区的监管要求及技术标准，还可兼容网页接入和API端口接入。因此，参与国家/地区既可将本地传统支付系统或CBDC系统与该平台整合以达到最高效率，也可在不改变本地传统支付系统的情况下直接接入。这意味着参与国无需在国内建立本国的CBDC系统也能加入“多边货币桥”，大大降低了准入门槛。

提升跨境支付效率

在传统的跨境支付模式中，银行之间进行跨境资金转移，主要通过代理行模式进行。由于不同国家和地区之间的支付清算系统存在监管规则、会计体系、IT系统、货币、语言等多方面差异，一家银行与境外银行建立账户行关系往往面临繁重的法律成本、财务成本以及信用风险，不可能与境外所有银行都建立账户行关系。因此，付款行往往需要通过与最终收款行存在账户行关系的代理行完成资金转移。很多情况下，该过程中涉及的代理行可能不止一家，资金要经过多次转移才能到达最终收款方。

对于非欧美地区的银行来说，在与收款行没有账户行关系的情况下，付款行往往需要通过居于美元或欧元清算体系中心的、在全球具有广泛账户行网络的欧美银行作为代理行完成资金划拨与清算，这意味着资金