事件：按惯例，4月底将召开政治局会议（大多为4月最后一个工作日，2022年是4.29、2021年是4.30，据此今年可能是4.28），主题通常是“分析研究当前经济形势，部署经济工作”。
核心观点：延续近期基调，强化稳信心等各种“稳”、更突出改革、难有强刺激，具体有7看点。
1、按惯例，4月底将召开政治局会议，本次大概率和过往一样，政策基调将总体延续经济工作会议和“两会”的说法，但需注意的是，近5年有4年都有较大变化、甚至转向。每年4/7/10/12月召开的季度政治局会议（10月可能不开或不公布通稿），都是决定政策方向的关键会议。过往看，4月政治局会议多延续“两会”和中央经济工作会议的总基调，不过，近5年看，只有2022年4月没有明显变化，2018-2021年这4年都有较大变化、甚至是转向，其中：2021年4月，首提“要用好稳增长压力较小的窗口期”，市场也因此预期政策可能要收紧；2020年4月，疫情爆发，转为全面宽松；2019年4月，原本预期中美可能达成协议，于是删掉“六稳”、并重提“结构性去杠杆”（5月没能达成，7月会议重新加上“六稳”、删掉去杠杆）；2018年3月“两会”本对经济很乐观，但因3月底美国对我国加征关税，4月会议便转为突出“稳增长、扩内需”。具体到今年4月，一季度GDP增长4.5%、总量无忧，但结构分化、尤其是需求不足和信心不足仍明显，加之国际环境仍复杂多变，预计本次会议将延续近期基调、不会有本质变化。
2、基于一季度我国经济表现，以及近期高层多次召开的调研和座谈会、4.21深改委会议、4月以来国常会、各部委新闻发布会等系列会议，我们对4月政治局会议做出5大前瞻：
前瞻1：经济形势上，应会肯定一季度开局良好，应也会强调内外压力仍大（“风高浪急、国际环境复杂多变、国内需求不足制约明显、回升基础尚不牢固”等）。鉴于一季度GDP超预期，本次会议对经济形势的大定调，可能和4.18统计局新闻发布会一样，使用“疫情防控较快平稳转段，市场预期明显改善，经济运行开局良好”之类的表述；同时，应也会强调内外部压力大，比如“风高浪急的国际环境；国际环境比较复杂，世界经济增长趋缓态势明显；国内经济恢复向好、但需求不足的制约依然明显，一些结构性问题比较突出，回升基础还需要巩固”等表述。
前瞻2：政策基调上，鉴于全年GDP目标很可能超额完成，对强刺激不宜期待过高，大方向应会延续中央经济工作会议和“两会”基调、难有本质变化，应会进一步强调稳字当头、“稳信心、稳预期、稳增长、稳就业、稳物价”等各种“稳”，也可能会进一步强调“深化改革”的重要性。
鉴于今年GDP增速大概率将高于5%左右的目标，预示强刺激的可能性进一步下降。倾向于认为，本次会议将继续强调稳信心、稳就业等各种“稳”，并延续4.7国常会等会议说法，强调“当前经济恢复正处于关键期；适时出台务实管用的政策措施，以巩固拓展向好势头，推动经济运行持续整体好转，进一步稳定市场预期，提振发展信心”等。此外，4.21深改委会议强调今年要把“全面深化改革”作为“稳大局、应变局、开新局”重要抓手，并要求“把准改革方向，明确目标任务；调动各方面改革积极性，健全改革创新激励机制”，对应本次可能会进一步突出改革。
前瞻3：政策执行上，应会要求“真抓实干”，并继续强调调查研究，重点应在“既报喜又报忧，不唯书、不唯上、只唯实”的落实情况。3.17《关于在全党大兴调查研究的工作方案》发布以来，央地已密集调研，4.21深改委会议也强调“加强改革调查研究，多到矛盾问题集中的地方和部门去”；此外，也可能会强调“每一位同志都要当好执行者、行动派、实干家”、要“真抓实干”。
前瞻4：主要任务上，应会延续中央经济工作会议和“两会”部署的8大重点任务，但顺序上可能调整，比如稳民企、稳就业等可能前置。8大重点任务为：着力扩大国内需求；加快建设现代化产业体系；切实落实“两个毫不动摇”；更大力度吸引和利用外资；有效防范化解重大经济金融风险；稳定粮食生产和推进乡村振兴；推动发展方式绿色转型；保障基本民生和发展社会事业。
前瞻5：具体对策上，有7大看点：
稳信心、稳预期：应会进一步强调稳民企、稳外资、稳平台经济，尤其是支持民企的法律或制度有望后续出台。实际看，近几个月以来已有不少积极信号，如4.21深改委会议审议通过《关于促进民营经济发展壮大的意见》（过往看一般2-3个月内会出台）；4.19发改委提到“合理缩减外资准入负面清单”，有望加快落地；2.28中国互联网发展座谈会，多家民企负责人参会等。
稳增长：应会继续强调扩内需、促消费、扩投资、稳外贸，其中：地产表述可能更积极，促消费可能有新提法。和中央经济工作会议等一样，应会继续强调“着力扩大国内需求”，抓手还是促消费、扩投资、扩基建、稳地产、稳外贸。鉴于当前地产恢复并未超季节性、且3月以来有放缓迹象，预计对地产表态可能更加积极、北上广深等核心城市差异化放松可期，如4.12住建部提及“房地产和建筑业是经济的两大支柱产业”，4.10北京
