核心要点：

事件

据海关总署，2023年3月，按美元计价，我国进出口总值5429.9亿美元，增长7.4%。其中，出口3155.9亿美元，增长14.8%；进口2274.0亿美元，增长-1.4%；贸易顺差881.9亿美元。

出口超出预期，进口同比降幅收窄

与2月相比，3月出口增速由负转正，录得14.8%，高于Wind一致预期的-5.05%，出口强劲彰显出我国经济复苏具有韧性，生产端复工复产情况良好。外需方面，尽管海外经济体增长仍显乏力，欧美等发达国家最近公布的3月制造业PMI数据依旧位于荣枯线以下，但我国对外出口却逆势上扬，主要得益于外贸政策发力下产业链竞争优势增强，以及人民币国际地位提升带来的更多外贸机遇。

进口方面，总体来看，进口金额同比下降1.40%，降幅较1-2月收窄8.8个百分点，高于Wind-4.86%的一致预期。而且从绝对值来看，进口金额环比存在一定改善，随着我国经济持续修复，内需回暖，预计4月进口增速将有所回升。

东盟依旧为出口主要贡献项，对欧美出口回暖分区域来看，3月对东盟出口依旧保持强劲，对美国出口降幅有所收窄，对欧盟出口增速由负转正，当月同比分别录得35.43%、-7.68%、3.38%，前值分别为33.69%、-31.75%、-16.13%。绝对值上，对各主要出口国家和地区出口金额均有增加，或因2月积压订单得到释放导致的上升。

汽车保持较好增速，箱包等消费品出口表现亮眼分产品来看，出口方面，汽车及零部件的依旧保持较好增速，是出口主要贡献项。高新技术产品继续承压，但降幅缩窄。服装、箱包、家居、灯具等消费品表现亮眼，同比均转负为正，分别录得31.89%、90.09%、13.68%、38.00%，前值分别为-21.6%、-7.40%、-24.90%、-34.30%。整体而言，各产品的出口情况较上月有较大程度的改善。

分产品来看，进口方面，上游原材料对进口贡献较大，煤及褐煤进口同比依旧保持高增水平。机电产品、高新技术产品进口增速延续下滑，由上月的-13.30%、-11.70%分别下降到-15.86%和-13.77%。随着经济基本面逐渐改善，内需增加将持续推动进口恢复。

风险提示

国内经济复苏不及预期；地缘政治；疫情反复。