今年一季度非银行业金融机构存款同比大幅多增，增加了7987亿元，这通常与居民对理财产品的认购有关。去年全年非银行业金融机构存款的增加值为1.38万亿元。
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居民存款还在持续增加。不过近期存款利率在下调，理财和基金收益在回升，央行调查也显示居民投资和消费的意愿在增强，储蓄意愿下降。持续增加的存款会流向哪里?
根据4月11日中国人民银行公布的《2023年一季度金融统计数据报告》，一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元。其中，住户存款增加9.9万亿元，非金融企业存款增加3.18万亿元，财政性存款增加2974亿元，非银行业金融机构存款增加7987亿元。
这已经是去年3月以来，连续第12个月住户存款增加。央行数据显示，2022年全年，住户存款新增17.84万亿元，比上一年多增了7.94万亿元，创历史新高。
今年以来居民存款延续了去年的增长态势。1月人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。其中，住户存款增加6.2万亿元，创下单月历史新高。2月份人民币存款增加2.81万亿元，同比多增2705亿元。其中，住户存款增加7926亿元。
非银机构存款同比多增或流向理财2023年居民存款持续增长一部分原因是惯性使然，同时也可以看出目前居民对投资理财的态度仍是“持币观望”。
但是，这种态度出现了一丝转变的迹象。记者注意到，今年一季度非银行业金融机构存款同比大幅多增，增加了7987亿元，这通常与居民对理财产品的认购有关。去年全年非银行业金融机构存款的增加值为1.38万亿元。
非银行金融机构存款，是基金、保险券商理财信托等机构存在银行的存款，是他们的“自由现金流”。非银机构可随时动用这笔资金购买股票、债券非标等金融资产。因此当企业居民认购基金或理财产品、银行向非金融机构发放贷款等情况，都会增加非银存款规模。因此，2023年一季度非银金融机构存款的同比大幅多增，或指向企业及居民认购基金或理财产品数额大幅增加。
银行理财收益回暖但机构仍主推低风险产品从数据来看，今年以来银行理财收益表现已经从去年的破净潮中走出。南财理财通数据显示，截至4月12日，银行理财子发行的理财产品今年以来的平均净值增长率为1.61%。其中，固定收益类理财产品今年来平均净值增长率为1.55%;混合类为2.05%;权益类为3.28%。
从银行渠道来看，目前银行推荐的理财产品仍是存款、债基、银保产品等低风险品种。一位上海地区的理财经理对记者表示，这主要是因为“市场目前还不算特别稳定，买了长期的，在下跌的时候不容易出来，买短期会灵活些”。
对于长期的大笔的资金配置需求，她推荐了半个月到两个月的结构性存款产品，以及一只30天滚动持有的短债，“这只产品表现比较稳定”，她告诉记者。
可以看出，居民对于投资信心的恢复尚需时日。居民端的高储蓄意愿也印证了市场对低风险理财的追求，不过从变化趋势来看已经出现由储蓄转向投资的趋势。4月3日中国人民银行发布的《2023年第一季度城镇储户问卷调查报告》显示，倾向于“更多消费”的居民占23.2%，比上季增加0.5个百分点;倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，比上季减少3.8个百分点;倾向于“更多投资”的居民占18.8%，比上季增加3.3个百分点。
银行理财行业人士认为，银行理财规模在前半年会呈现波动回升态势，最早在年中，或下半年恢复至原高峰水平。
基金整体收益回正债市资产荒重现相较银行理财，公募基金今年以来收益回升明显。
去年，基金市场亏损严重。据天相投顾统计，截至2023年3月31日，共151家公募基金管理人披露了2022年年报，公募基金合计亏损14547.80亿元，为近三年同期数据中首次出现亏损。
今年以来，基金整体收益快速回正。Wind数据显示，截至4月12日，全部基金今年以来的平均回报为3.25%。其中，货币型基金今年以来的平均回报为0.53%;债券型基金为1.35%;混合型基金为3.44%;股票型基金为6.77%。
对于银行理财经理力推的债券型基金，华宝证券认为，从2023年全年宏观环境看，实体经济复苏以及宽信用的格局下，债市不具备趋势性牛市基础。
去年四季度，债市异常波动引发了银行理财、债券基金大规模赎回潮。为了防止债市风险过度暴露，近期监管部门针对新上报的债券基金投资信用债比例及杠杆水平等方面发布了最新指导意见。
新的指导意见主要针对信用债投资的两个方面：一是投资AA+级别信用债的规模由此前的不能超过总信用债规模的50%降至20%，投资于AAA级的信用债占持仓信用债的比例不低于80%，不可投资于信用评级低于AA及以下的信用债;二是债券基金投资信用评级为AAA的信用债才可使用杠杆，除定开债外，AAA信用债杠杆率不超120%。
从机构现券交易数据来看，4月以来理财、保险、农商行对政策性金融债以及存单的购买增加，跨季后债市配置盘表现强劲。这也就意味着，理财市场对优质资产的需求增加。
而在债券供给端，一
