一场信贷紧缩正迅速席卷美国。

美联储发布最新数据显示，美联储披露的最新周度商业银行资产负债表格H.8显示，在硅谷银行挤兑破产后的两周时间(即3月22日和3月29日当周)，美国商业银行贷款与租赁贷款出现有记录以来的最大双周跌幅。

与此对应的是，美国银行家协会(ABA)发布最新报告预测，今年第二季度美国信贷状况指数将从一季度的12.5降至5.8，创下2020年初疫情爆发以来的最低水平。

纽约联储发布最新调查报告指出，58.2%受访者认为当前获得贷款的难度比一年前更大，创下2013年6月以来的最高值。

“这背后，是美国信贷市场两头受压。”一位华尔街对冲基金经理向记者指出。在需求端，硅谷银行挤兑破产风波令美国经济衰退风险加大，导致越来越多银行开始收紧信贷投放门槛;在供给端，存款流失导致越来越多美国银行信贷资金投放能力骤降，无法提供充足的信贷资金。

“这在美国商业地产与住宅地产领域显得尤其突出。”他告诉记者。由于美联储持续加息导致美国房地产市场景气度不断下降，越来越多银行不敢再向美国地产领域提供贷款资金，且美国房地产开发商也不敢融资开发新项目。

房地产开发公司RXR首席执行官ScottRechler指出，过去数周金融市场几乎没有发行新的商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)，加之去年第四季度这款产品交易量大降88%，目前美国商业地产市场正面临严重的再贷款短缺状况，只是银行财务报表没有揭示这种状况。

摩根大通银行分析师KabirCaprihan估计，约21%写字楼等商业地产贷款将出现“问题”，贷款人将因贷款违约而损失约40%本金。此外，贷款人还将在写字楼抵押贷款领域损失约380亿美元。

记者获悉，随着信贷紧缩浪潮来袭，美国工商企业与个人消费贷款获得贷款的难度也日益加大。究其原因，一是越来越多美国企业裁员或减少人员招聘数量，导致银行不敢投放个人消费贷款;二是经济衰退风险与疲软经济数据导致美国企业经营压力骤增，导致越来越多企业贷款申请被“拒之门外”。

目前，不少美国高科技企业与大型企业只能向私募股权机构寻求“私募信贷”。但PE/VC机构对此也相当谨慎。

在一位国内大型私募基金经济学家看来，若美国信贷紧缩状况持续，美国经济将陷入“信贷紧缩+经济衰退”的恶性循环，一面是信贷紧缩导致经济衰退风险加大，令银行更加不敢放贷;一面是银行越不敢放贷，美国经济硬着陆风险越高。

“面对信贷紧缩状况，美国金融监管部门似乎尚未找到有效的解决方案。”他认为。在信贷资金供给端，美联储已通过贴现窗口借款与银行定期融资计划(BankTermFundingProgram)等渠道，向美国银行业提供大量资金;但在需求端，美联储或许只能提前结束加息以改善金融市场收紧状况，进而驱动信贷需求回升，但此举可能令通胀压力再度回升，令美联储此前抗通胀努力“前功尽弃”。

这位国内大型私募基金经济学家直言，目前美联储必须在避免经济失控衰退与遏制通胀之间找到新的平衡点，但这项工作难度极大，因为它需要在恢复合理信贷需求(避免经济快速衰退)与继续压缩信贷需求(避免通胀回升)之间找到更合理的均衡点。

在他看来，若信贷紧缩状况持续，不排除美国政府需出台新的经济刺激计划并大幅度抬高美国国债上限，通过财政刺激手段创造新的信贷需求，才能助力美国摆脱这场信贷紧缩浪潮。

房地产、工商业、个人消费均遭遇信贷紧缩在多位业内人士看来，这场信贷紧缩的始作俑者，是3月中旬硅谷银行、Signature银行、加密货币银行Silvergate先后挤兑破产。

具体而言，这场银行业风波对美国信贷市场造成三大冲击，一是美国地区银行挤兑风波导致大量存款流失，限制了银行的信贷资金投放能力;二是美国经济衰退风险加大，令越来越多银行基于规避坏账风险的考量，纷纷收紧信贷门槛;三是部分地区银行基于自保需要，预留更多资金应对潜在的挤兑风波，导致他们放贷意愿进一步下滑。

上述华尔街对冲基金经理告诉记者，美国很多地区都出现不同程度的信贷紧缩，但原因各有不同。如美国达拉斯联储发布最新数据显示，辖区内银行贷款需求指数降至-45.6,创下2020年5月以来的最低水准，原因是硅谷银行挤兑倒闭风波令民众消费信心削弱，大幅减少银行消费借款需求。

在加利福尼亚州，信贷紧缩可能源自银行不敢向高科技企业提供贷款(因为这些高科技企业都在近期纷纷裁员)。

在美国其他城市，信贷紧缩则主要来自当地银行鉴于住宅地产与商业地产价格不断下降，不敢再向房地产市场提供再贷款支持。

记者多方了解到，触发美国众多银行贷款意愿下降的更深层原因，主要是美国经济衰退风险加大，令银行对信贷投放显得更加谨慎——尤其是商业地产，或成为引发美国银行业信贷坏账风暴的“新雷区”。

美银策略分析师MichaelHartnett指出，美国地方银行挤兑风波已令商业地产再融资环境“雪上加霜”，比如商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)较美国国债的息差创下2020年5月以来的最高值，且CMBS价格降至2009年10月以来最低水平。这背后，是写字楼入住率仍低于50%，正令向商业地产