报告摘要：

居民端：

收入感受指数为50.7%，比上季上升6.9个百分点。

就业感受指数为39.9%，比上季上升6.8个百分点。

银行端：

银行家宏观经济热度指数为40.2%，比上季上升22.8个百分点。

银行业景气指数为71.9%，比上季上升6.1个百分点。

银行盈利指数为66.0%，比上季上升4.7个百分点。

企业端：

企业家宏观经济热度指数为33.8%，比上季上升10.3个百分。

经营景气指数为49.2%，比上季上升2.6个百分点。

盈利指数为47.8%，比上季下降2.2个百分点。

一季度央行调查问卷反映经济已从低位回暖，居民、银行、企业预期总体明显回升，但从各项指标绝对水平来看目前的复苏仍不算强劲。一季度居民端收入和就业情况均显著改善，风险也偏好有所上升，但总体仍偏谨慎。银行端与企业端的宏观热度也都明显回升，不过银行家感受要强于企业家，银行端各项指标全面回升，企业端尽管景气度回升，但仍面临量价压力，盈利指数反而下降。

居民端收入与就业改善，消费、投资意愿增加，房价预期有所回升。从收入端来看，居民收入、就业的现状及其预期均创下有数据以来的最大改善幅度，尽管绝对水平仍不算强。从支出端来看，受到就业与收入的改善，居民储蓄意愿下降，消费、投资意愿提升，风险偏好有所改善，不过总体仍偏谨慎，倾向于“更多储蓄”的居民占比仍处于有数据以来的高位。从价格端来看，房价预期有所改善，物价预期明显走弱。

银行企业端均显示宏观热度明显回升，不过银行家感受要明显强于企业家。一季度企业家宏观经济热度指数创有数据以来最大增幅，处于相对高位，并且下季度预期将进一步改善，相比之下企业家宏观经济指数“仅”

回升至历史相对中上的位置。与银行家宏观经济热度指数一致，银行家问卷调查的各项指标明显回暖，货币政策感受仍偏宽松，贷款审批条件也在进一步放松。相比之下，尽管企业经营景气度回升，但盈利却在下降。从企业订单和销售价格来看，企业端仍面临需求恢复不足的压力。

风险提示：出口回落、地缘政治和美联储加息超预期。