《缸边随笔》在2023年初，中国政府工作报告、国资委会议等，就新一轮国企改革齐齐发声，市场对国企改革亦有热议。以前也有三轮国企改革，今次有何不同?

开放以来，国企改革的四个阶段，而表一则简述了自去年二十大以来，政府机构对国企改革的发声，大家不要又当作是党八股，而轻视之。中国政府对改革要大众及机构配合的，都会公开发布，因为改革政策不透明，改革就难望成功。

去年3月前重庆市长，并曾任中央和地方经济财委会委员的黄奇帆，就曲线地讲明了怎去拯救财困的内房业。去年10月也连续两次出了抗疫二十条及新十条，都是把政府先讲开了，再执行的，要执行就要有方针和行动途径。

有方针╱有行动途经，就要执行，和要行之有果。这个表四最后一项，说白了，就是要国企提高提高营运效益，但又要不许借太多债来达标，提出这点，是反映出中央对控债方面，绝不手软。原因不也明白。

有了个中国国企发展的大形势，也就谈国外的大形势。

国内将今轮国企改革和个朱格拉周期理论一并讲，这是个东升西降的表述，但也应是未来三、五年内的发展趋向。

这里顺撇一笔，有读者来问美国有降息可能，好不好买美债来锁定收益。

90年代，有读者问我怎保退休收益，我建议他买当时有8厘息的美三十年长债，但今时就不敢如此建议了，原因:

1。朱格拉周期;

2。你信得过美元吗?

3。你信得过美债息不再上升，而使你的债券价下跌吗?今时的美银行危机就是因美储局加息急而带来的;

4。美三十年债息今也只是3.5厘左右，太低了。再扣埋托管费、收息费，可能要扣近1%;

5。东升西降，加上第四次国企改革，买较高息的A股可能还好。

明天讲下可留意甚么的A股，再横撇一笔，今年以来，A股股市是全球表现最好，估不到?