《谈国论企》中国的全国规模以上工业企业于2023年1-2月份的利润总额，同比减少22.9%，较上年同期略增5%的业绩表现更差，不仅因实现收入由升转跌，营业成本压力亦不轻。但制造业所接新订单期内大幅增长至重返扩张水平，全国工业生产者出厂价格指数PPI更出现跌势，加上商业银行对企(事)业单位的中长期贷款倍增，料工业大企将会再现增收多赚的佳态。

*制造企业今年初出口订单倍增生产成本可控*

来自中国国家统计局发布最新资料，全国规模以上工业企业(简称「工业大企」.下同)的利润总额，于2023年1-2月份累计8872.1亿元，同比大幅减少22.9%，而2022年同期则赚1.1575万亿元仅增5%，显然受制造企业于2022年下半年所接的新订单持续缩减的劣况所困，而营业成本的减幅有限，对工业大企造成相当重大压力，并可见于(一)企业的营业成本于2023前2个月累计达16.38万亿元，同比所减的0.2%，较实现营业收入19.3万亿元所减的1.3%，少减1.1个百分点，遂使营业收入利润率仅达4.6%，较上年同期的5.97%大幅回落1.29个百分点。

值得注意的，是(二)国家统计局进行评估的41个主要工业行业中，只有10个行业的利润同比有所上升，而有28个行业则少赚，有1个行业减亏，盈转亏的有2个，便可见业务业绩之差劲，其中(I)多赚的行业，仍然每多是与能源、资源业务有关的企业，特别是(i)电力、热力生产和供应业的利润总额于2023年1-2月份多赚53.1%之普，是为41个行业表现表表者;(ii)位列第三者，为石油及天然气开采业，期内多赚仅8.6%，显然受到去年倍赚的高基数影响，仍属颇不错的业绩。

但仍有高增值的制造业多赚:(iii)电气机械和器材制制造业的利润增加45.1%，和(iv)通用设备制造业则增加0.2%。

至于(II)传统的制造行业，企业面对颇是沉重的压力，业绩难有理想表现，其中(v)纺织业利润总额同比减少37.1%，而2022年1-2月份则增13.1%;(vi)汽车制造业少赚41.7%，跌幅远多于2022年前两个月的9.9%;(vii)计算机、通信和其他电字设备制造业今年1-2月份更少赚77.1%，所减少的幅度远多于上年的7.3%。煤炭开采和洗选业期内亦少赚2.3%。

由(III)盈转亏的，有石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业。

此使整体规模以上工业的(三)财政状况，不大理想，和有需要设法好好改善:(1)产成品存货于2022年2月末达5.99万亿元，同比增长10.7%，产成品存货周转天数达21.9天，较上年同期之数增加2.1天。和(2)应收帐款21.23万亿元亦增10.9%。应收帐款平均回收期为66。天，则增加7.3天。(3)资产总计156.5万亿元同比增长8.2%，较负债总计88.91万亿元的8.7%少增0.5个百分点，使资产负债比率56.8%升0.2个百分点。

*企业中长期贷款倍增显投资有良好的启示*

工业大企于2023年1-2月的利润总额大幅减少之因，有:一是原油、煤炭等价格，皆出现同比回落之态，远比2022年飙升可比，是为相关企业绩差之因;二是制造业的特别是以出口为主的订单，于2022年下半年陷于持续缩减的劣况，是为2023年1-2月的实现营业收入减少1.3%的重要原因，但减幅当可以接受，只是发生营业成本的减幅几乎可有可无，影响业绩表现。

要指出，全国规模以上工业企业于2023年1-2月份的利润总额同比减少，只是短暂之况，理由为(甲)制造业采购经理指数PMI中的出口新订单，分类指数于2023年2月份达52.4环比飙升6.3个百分点，并把1月份虽升1.9个百分点仍处临界点下的46.1有大幅提升，有十分良性的启示。

正因为订单大增，故(乙)制造业加大资本投资力度，使商业银行对企(事)业单位的中长期贷款，于2023年2月份净增1.11万亿元，同比增长1.19倍，而1月份则达3.5万亿元升幅亦高达66.6%，启示性亦相当良佳。

和(丙)中国的通胀率处于相当低水平，特别是PPI，更是处于负数之态，会使工业大企的经营利润甚至纯利，都有十分正面和积极影响。