2023年财政预算报告发布，政策强调加力提效和政策协同发力，相比加力提效我们认为协同发力更为重要，产业政策引领我国未来发展方向，我国将逐步形成产业政策驱动财政、货币协同发力的政策格局，我们提示重点关注中国特色的财政货币配合新机制：1、再贷款资金继续强化支持制造业。2、PSL为新市民公共基础设施及新基建提供资金支持。
2023年财政预算报告有何亮点？
2023年3月6日全国财政预算报告披露，我们认为重点关注两大方面，政策基调在于“加力提效”，工作重点是与各类政策做好协同，达到更好政策效果。
积极的财政政策要加力提效，注重精准、更可持续。1）“加力”层面，主要是加强财政资金统筹，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，扩大财政支出规模，保持必要的支出强度。一是适当提高财政赤字率。二是适度增加地方政府专项债券规模。三是加大中央对地方转移支付力度。2）提效主要是通过深化改革、加强管理，提高财政资源配置效率、财政政策效能和资金使用效益。一是持续优化财政支出结构。二是增强税费优惠政策的精准性针对性。三是提高财政资金使用效益。
工作重点在于协同发力。《预算》强调“积极的财政政策要加力提效，在合理增加和优化支出上再下功夫，注重与货币政策、产业政策、科技政策、社会政策等协同发力，更直接更有效地发挥积极财政政策作用”。工作重点聚焦四方面：
1）扩内需，促消费要求财政政策要综合运用转移支付、社保等手段促进收入回升，稳投资要求发挥政府投资对全社会投资的引领，货币财政政策协同值得关注，结构性货币政策和政策性金融机构工具已有表现。
2）优产业，产业基础再造和强链补链是核心，具体落实在高水平科技自立和绿色低碳转型的要求上，我们在此前2022年的《新制造稳增长》系列报告中对产业新能源化、智能化和数字化转型有具体分析，财政政策更多服务于科技政策和产业政策，健全适应新型举国体制的财政资金管理机制，发挥引领和杠杆作用，提升科技与产业政策支持。
3）保民生，重在与社会政策配合强化基本公共服务、扎实做好民生保障，落实落细就业优先政策，推动高质量教育体系搭建，提高医疗卫生服务能力，健全社保体系，完善住房保障体系，推动文化事业和文化产业发展。
4）守安全，服务于统筹发展与安全要求，财政政策在国防、外交、政法等领域的支持有望提升。
一般公共预算收入：收入稳中有升，转移支付新高提升赤字率，意义大于实质。2023年拟安排财政赤字率3.0%，较2022年上升0.2个百分点，对应赤字规模达到3.88万亿元，较2022年增长5100亿元，均来自中央赤字的提升，通过新增国债发行予以解决。赤字率的提升是意义大于实质，表明财政政策积极加力的总体基调，延续政策持续性保持支出强度。同时，根据赤字率与赤字规模推演得到的2023年预算报告预期名义GDP增速在5.9%至9.4%区间。
经济回暖、征管加强力保财政收入再创新高。2023年全国一般公共预算收入217300亿元，增长6.7%，加上调入资金及使用结转结余19030亿元，其中加上从中央预算稳定调节基金调入1500亿元（2022年底中央预算稳定调节基金余额2351.63亿元），从中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算调入5750亿元，地方财政调入资金及使用结转结余11780亿元，收入总量为236330亿元，较2022年预算及决算均有进一步增长。我们认为，2023年全国一般公共预算收入再创新高，主要得益于两方面因素，一方面优化疫情防控措施实施后我国经济快速修复，预计2023年实际GDP增速有望达到5.1%，经济回暖带动企业盈利、居民收入和经济活动等变量，从而带动财税回升；另一方面以金税四期为代表的税收征管力度加强，也有助于税收回升。
转移支付再创新高，核心聚焦薄弱领域。2023年中央对地方转移支付再创新高达到100625亿元，增长3.6%，剔除一次性安排的支持基层落实减税降费和重点民生等专项转移支付后增长7.9%。2023年中央对地方转移支付再创新高，我们认为重点关注两方面，一方面是兜底社保、教育、医疗、就业等民生领域，重点支持薄弱地区的薄弱领域，补充地方财力，增强基层“三保”能力。另一方面，通过转移支付增强促消费、区域协调发展、新型城镇化等战略部署，以区域协调发展为例，2023年加大对革命老区、民族地区、边境地区支持力度，中央财政安排相关转移支付1770亿元、增长8%。
2023年减税降费更注重精准发力。2022年，我国新增减税降费及退税缓税缓费超4.2万亿元，税收收入占GDP的比重从2018年的17%下降至2022年的13.8%，在降低经营主体负担、稳住宏观经济大盘中发挥了重要作用。但也可以看到大规模减退税降费对财政收入也提出了较大挑战，综合考虑财政承受能力和助企纾困需要，减税降费从数量规模型转向效率效果型，更加注重精准性：
1）继续将小规模纳税人增值税征收率阶段性降至1%，继续对月销售额10万元以下的小规模纳税人免征增值税，对生产、生活性服务业纳税人分别实施5%、10%增值税加计抵减。2）适当延长个人所得税优惠等到期政策实施期限。3
