本周央行逆回购将到期超1万亿元

海外流动性方面，上周（2月27日-3月3日）全球重要央行的货币政策无重大变化。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，倾向于在3月议息会议上继续加息25bp。前瞻地看，超预期的非农和通胀数据为美国进一步加息提供了基础，市场预期美联储在3月加息50bp的概率有所上升，但联邦资金利率期货显示加息25bp的可能性仍超过8成；欧央行方面，行长拉加德称3月或再度加息50bp。

国内流动性方面，上周（2月27日-3月3日）狭义流动性小幅收紧。国信狭义流动性高频扩散指数较此前一周（2月20日-2月24日）下降0.08至99.72，其中价格指标贡献-48.7%，数量指标贡献-51.3%。价格指数下降（紧缩）主要受上周一周同业存单加权利率、R001利率总体环比上升拖累，而7天/14天R与DR加权利率总体环比下行形成支撑。央行上周逆回购缩量续作，对数量指数构成拖累。

本周（3月6日-3月12日），央行逆回购将到期10150亿元，其中7天逆回购到期10150亿元，14天逆回购到期0亿元。本周央行逆回购到期量将超1万亿，提示关注央行后续操作和对短期流动性的影响。截至本周一（3月6日）央行7天逆回购净投放-3290亿元，14天逆回购净投放0亿元。

债券发行方面，上周政府债净融资-2098.8亿元，本周计划发行2649.9亿元，净融资额预计为1418.6亿元；同业存单净融资-2966.1亿元，本周计划发行1428.4亿元，净融资额预计为-4041.4亿元；企业债券净融资-206.4亿元，其中城投债融资贡献约282.9%，本周计划发行898.2亿元，净融资额预计为-2048.2亿元。本周同业存单到期量超5000亿元，提示关注潜在的资金面扰动。

上周五（3月3日）人民币CFETS一篮子汇率指数较前一周（2月24日）上行0.18至100.42，同期美元指数下行0.73至104.53。3月3日，美元兑人民币在岸汇率较2月24日的6.94下行约440基点至6.90，离岸汇率从6.93下行约220基点至6.91。

风险提示：防疫措施出现反复，中国出现疫后通胀，经济复苏不及预期。