（一）1月信贷数据的成色？信贷开门红vs大小月特征

（二）居民消费的成色？报复性复苏的春节消费vs偏弱的居民短期贷款

（三）固投的成色？融资需求先行vs复工进度偏慢

风险提示：国内经济复产复工进度不及预期，居民部门加杠杆意愿迟迟未能修复；信贷数据后续乏力