《真知灼见》上周有数个重点值得关注。首先当然是联储局主席鲍威尔在议息会上警告市场，该局还可能有数次加息机会(coupleofhikes)。其次，是美国1月就业市场表现得尤其炽热，非农职位增加了51.7万个，失业率降至53年低位的3.4%，而1月ISM供应协会服务业指数亦重上50点的盛衰分界线之上报55.2指数点。这一切反映出联储局于过去的加息未有令到美国经济转差。就是美国大型科技公司作出大举裁员，也没有为整体美国劳工市场带来负面影响。
*加息可能是防患于未燃*
至于美国每小时工资增幅按年比虽见回落至4.4%(12月为4.8%)，与联储局最看重的通胀数字，核心PCE指数的年增幅率4.4%(12月数字)看齐。但为了排除工资与通胀出现恶性循环的可能性，也解释了为何鲍威尔警告要继续加息原因。但料联储局的加息纯粹是防御性质，或许只多加一至两次息，以确定通胀不会死灰复燃，料是次联储局的加息周期将完结。相信市场也有著同一想法，所以按利率期货市场价格变化显示，现市场普遍估计联储局或许于3月再加息25基点，并视乎到时经济数字情况，极其量或于5月再多加一次25基点将结束是次加息周期。
*市场忧虑美国经济前景*
对于美国经济前景，市场普遍抱著相对负面的看法。这也难怪，当息率愈高，保持于高位时间愈久，这对经济难免会带来负面影响。加上美国政府的债务上限见顶，也会削弱拜登政府继续以发债支撑开支，从而改善经济能力。而美国在经济上刻意要与中国分割，对其自身经济也会造成损害。幸好，这一切暂只属市场忧虑，未见从数字上有所反映。
*美元虽反弹但前景存隐忧*
受惠于鲍威尔的持续加息言论及美国公布出强劲就业数字，美汇指数上周重上靠近103指数点水平。但假如联储局是次加息周期不出两次25基点加幅便见顶，当美元失去加息这重大支持，而全球去美元化又继续加速，这可对美元前景相当不利。假使美汇有机重上104╱105指数点，大家可考虑趁高减持美元。料美汇跌穿100指数点只属时间问题。至于跌幅有多深，这还看全球去美元化速度。上周，从世界黄金协会(WGC)公布的全球2022年第四季黄金供求报告中显示，全球央行继第三季大举吸纳了近400吨黄金，是55年来单一季的最大吸纳量，于第四季再大幅吸纳了417吨。当中可反映出全球央行正在去美元化的严重性。
