文：任泽平团队
1月制造业PMI为50.1%，前值47.0%；非制造业PMI为54.4%，前值41.6%。
一、各地全力拼经济，奋战开门红，经济快速恢复，但出口、房地产和市场信心仍需政策持续支持
总的来看，1月PMI和高频数据显示经济困境反转，走出低谷，景气扩张。生产和内需订单回升，线下服务业快速恢复。
但对当前形势仍然不宜盲目乐观，需要政策持续发力：出口低迷，外需收缩；房地产销售疲软，居民购房信心和能力尚未恢复；市场主体信心虽有所好转，但观望情绪仍然浓厚。
具体来看：
1、生产和内需回升。1月生产指数和新订单指数分别为49.8%和50.9%，较上年12月明显回升5.2和7.0个百分点，重回景气扩张。
2、出口仍然低迷，外需疲软。1月新出口订单指数为46.1%，仍在显著收缩区间。1月美国、欧元区制造业PMI分别为46.7%和48.8%。全球贸易下滑，1月韩国前20日出口同比-2.7%，越南出口同比-13.5%。
3、线下活动加快恢复，消费温和复苏，服务消费反弹快于商品消费，必需品、家居类商品、旅游娱乐消费成为亮点。1月服务业商务活动指数为54.0%，比12月大幅上升14.6个百分点，重回景气扩张。其中，零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数均高于上月24.0个百分点以上，重返扩张区间。
1）国家税务总局数据显示，春节假期（1月21日至27日），消费相关行业销售收入同比增长12.2%；商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%。其中，粮油食品等生活必需品、家具、文体用品销售收入同比分别增长31.5%、15.2%和20.9%。
2）旅游恢复至疫情前八成左右，跨境游、跨省游热度增加。文旅部数据显示，春节假期，全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年的88.6%；跨境游方面，携程数据显示，春节期间，境外酒店预定订单同比增长超4倍，跨境机票订单增长4倍以上。
3）电影票房基本恢复至疫情前。猫眼专业版数据显示，春节档票房为67.58亿元，同比增长11.91%，恢复至2019年的114.5%；春节期间观影人次为1.29亿，同比增长13.2%，恢复至2019年的97.7%。
4）自驾出行恢复加快。交通运输部数据显示，春节期间，全国铁路、公路、水路、民航累计发送旅客2.26亿人次，同比增长71.2%，恢复至2019年的53.6%；其中，高速公路小客车流量3.06亿辆次，同比增长33%，恢复至2019年的115.6%。
3、建筑业维持景气扩张，1月建筑业商务活动指数为56.4%，业务预期为68.2%，主要靠基建，房地产相关投资仍然低迷。
4、政策全力拼经济，各省市奋战开门红。1月28日国常会强调，“推动经济运行在年初稳步回升”、“乘势推动消费加快恢复成为经济主拉动力”、“坚定不移扩大对外开放、促进外贸外资保稳提质”。近期，上海召开2023年全市优化营商环境建设大会、广东省召开全省高质量发展大会，江苏、山东、浙江、重庆、江西等多省份部署新一年经济工作重点，确保一季度经济加快回升。
二、否极泰来，“全力拼经济”成为各界共识
宏观经济和各行业“困境反转”，对上半年经济形势可以适当乐观些，同时机遇与挑战并存，不可盲目乐观，当务之急是把发展放在首要任务，全力拼经济。
六大困境反转信号显现：一是经济活动困境反转，消费温和复苏，服务消费反弹快于商品消费，必需品、家居类商品、旅游娱乐消费成为亮点；但也受制于居民收入和就业。二是房地产困境反转，政策拐点出现，重回支柱行业地位，保交楼、救三好生、放松限购，但大开发时代落幕，区域分化明显，不可能重回普涨大涨时代。三是平台经济困境反转，完成整改再出发、开绿灯，在创新和就业中大显身手，但信心有待提振。四是民营经济困境反转，中央要求坚持“两个毫不动摇”，提振市场主体信心，但实质性措施有待落地，深层次认识问题有待解决。五是人民币升值困境反转，美国通胀和经济放缓，美联储加息放缓，美元走弱，人民币走强，资金回流A股和港股，这是重大方向性利好，但汇率长期取决于经济增长率和宏观稳定性预期，背后是市场化和法治。六是政策友好困境反转，明确2023年全力拼经济，财政货币房地产政策整体取向放松，收紧政策将谨慎出台，但政策力度决定经济复苏的高度。
同时，当前经济形势也面临六大挑战：一是警惕地缘政治的风险。二是世界经济正陷入新一轮深度衰退，将明显拖累我国出口。三是提振民营经济和企业家信心需要看到实际政策落地。四是房地产销售仍疲软叠加长周期拐点已至，1月前29日，30大中城市商品房成交套数和面积月均同比分别为-42.7%和-43.3%，环比为-34.7%和-36.8%，反映短期居民购房信心和能力还未明显恢复。五是消费恢复仍受到就业和居民收入下降的抑制，1月制造业和非制造业从业人员指数分别为47.7%和46.7%，仍低于临界点。大、中、小型企业PMI分别为52.3%、48.6%和47.2%，中小型企业仍景气收缩。六是地方财政吃紧，在没有较大政策弹药补充的情况下，不宜对2023年的地方投资恢复预期过高。
可考虑出台一揽子以新基建、新能源领衔的大规模扩大内需的经济复苏计划：上调赤字率、降准降息、发放消费券、发力新基建新能源等；出台实质性
