收入增速回升。2022年预算收入比上年增长0.6%，扣除留抵退税因素后增长9.1%。2022年财政收入的正增长，主要受益于非税收入的大幅抬升，尤其是国有金融机构和专营机构的利润上缴，油价上涨带动石油特别收益金专项收入增加，地方政府也在努力盘活存量资产，与矿产资源有关的收入增速也明显增加。用累计收入相减得到12月预算收入同比增长61.1%，增速相比11月的24.6%继续回升，除了个别税种基数效应的影响，主要由非税收入拉动。其中，增值税、企业所得税增速小幅回落，但是仍保持较高水平。

个人所得税负增，反映居民收入的恢复并不稳固。接下来，考虑到经济底部已过，财政收入或有所改善。

支出增速回落。2022年预算支出比上年增长6.1%。从单月情况看，12月预算支出同比增长3.0%，增速相比11月的4.8%有所回落。分项看，财政支出有保有压。为了保障居民健康安全，卫生健康支出仍高位运行。而农林水、交运等基建相关支出延续低位，反映了较高的基建投资增速主要由广义财政拉动。

政府性基金收支降幅扩大。2022年12月，政府性基金预算收入同比增速-17.2%，相比11月的-12.7%继续回落。其中，国有土地使用权出让收入降幅有所扩大，继续低位运行。春节前后，房地产市场需求表现疲弱，房企拿地意愿较低，仍对土地出让收入形成拖累。此外，12月地方债发行规模回落，使得政府性基金支出增速进一步回落。

财政部表示，今年适度加大财政政策扩张力度，在财政支出强度上、专项债投资拉动上加力，持续增加中央对地方转移支付，适当扩大投向领域和用作资本金范围。我们预计2023年赤字率和专项债额度提升很有限，主要依赖政策性银行、结构化货币政策工具、特别国债等广义财政来发力。