2022年，积极财政政策持续加大实施力度，一系列稳增长政策与接续政策出台并迅速落实,对稳增长提供了有力保障，发挥了较高的效用。但在全球通胀仍然高企、主要发达国家持续加息、疫情反复、能源价格上涨、房地产市场较弱等内外部多重因素的影响下，国内实际需求尚未提振，经济恢复基础仍不稳固。12月，中央政治局会议与经济工作会议均提出积极的财政政策要加力提效，保持必要的财政支出强度，要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。如何有效找出阻碍效用发挥的重点领域，更有针对性地释放积极财政政策效用，是下一阶段财政工作的重要任务。本文通过分析积极财政政策的制约因素，总结出财政政策加力提效的关键点，以期对2023年积极财政政策更好地发挥作用有所裨益。
2022年积极财政政策回顾
2022年实际赤字率高于预算赤字率，稳增长有更多的财力支持，有较为强劲的政策动能。较大规模的财政赤字安排能够为一系列稳增长政策及接续政策的有效落地提供相对充足的财力支持。2022年疫情形势严峻，较大程度地影响了企业生产与居民消费，但随着防疫政策的持续优化，下半年财政收入有所好转。5—11月，一般公共预算收入单月同比增速由-32.5%持续回升至24.6%，政府性基金收入同比增速波动回升。财政支出节奏仍旧稳健，1—11月，一般公共预算支出累计同比增长6.2%。减税、退税、降费、缓缴税费的组合式税费政策增量、扩围、延期;财政政策还加大了对企业贷款的担保与贴息支持力度，实现了较好的企业纾困效果。2022年动用了往年专项债结存限额，支持范围扩至新基建与新能源项目，拓宽了重点项目带动投资与消费恢复的作用领域;中央对地方政府政策落实的支持力度大幅增加，较大规模的转移支付与直达机制较好地统筹了地方政府财政资源，提高了资金使用效率。2023年疫情防控将进一步优化，预计财政收入将持续改善，财政支出会有更大的发挥空间。
积极财政政策效应受到多重因素制约
随着积极财政政策增大支出强度和加快支出进度，一系列稳增长政策及接续政策加快落地，制造业投资、基建投资等多项经济数据与金融指标虽有所改善，但经济整体呈现弱修复状态，恢复的基础尚不稳固。2022年1—11月，固定资产投资累计同比增长5.3%，较上半年增速下降0.8个百分点;房地产投资累计同比持续下行至-9.8%;制造业投资累计同比增长9.3%，较上半年增速下降1.1个百分点;基建投资增速持续上升至8.9%;社会消费品零售总额累计增速降至零以下。在海外货币政策持续加息、地区局势动荡、内外部需求较弱等多重因素的影响下，未来全球经济衰退存在较大的可能性，我国随时都有可能面临更大的外部风险与内部压力。
当前经济运行仍有不小的压力，积极财政政策措施落地空间受到多种因素制约，政策效果的充分发挥可能需要一些时日，但如果能及时妥善地改善五个方面的问题，经济恢复的节奏可能会明显加快。其中，消费和房地产市场是当前稳增长的两个主战场，而积极财政政策对该领域的直接政策工具较为有限。
经济增长预期较弱
当前预期较弱持续影响投资与消费信心，避险情绪上升推高储蓄，对积极财政政策效用的充分发挥形成一定干扰。居民与企业对经济增长预期较弱的判断来源于多个方面，有全球持续通胀、发达国家加息与资本外流、外需下降、全球经济衰退、国内能源与产业结构调整、房地产调控等宏观经济因素，也有地缘政治局势紧张、中美关系趋紧等政治因素，还有能源价格、原材料价格、人工成本上升、部分企业违约、楼盘“烂尾”、企业资金紧张等微观因素。在疫情的冲击下，我国居民与企业的收入受到较大影响，在投资与消费能力降低、需求受到一定抑制的同时，经济主体对未来经济快速恢复的预期持续偏弱，居民与企业的避险需求增大，储蓄率上升，财政补贴、减税降费等措施带来的企业支出减少的部分可能会成为储蓄资产，并未被运用到企业经营活动中。2022年3月以来，人民币存款余额增速持续保持在10%以上，11月上升至11.6%，为近5年来的最高，其中储蓄存款同比增速升至16.7%，企业存款增速小幅下降至9.2%，但仍处于较高水平。虽然存款增速的快速上升与当前市场流动性相对宽裕有关，但存款增速明显快于贷款增速，且定期存款增长过快不适于当前需求扩张战略导向。准货币单位定期存款快速上升，10月同比增速升至13.6%，较2021年同期增速提高8.5个百分点，超过10月M2增速约1.8个百分点。此外，积极财政政策所释放的部分流动性由企业活期存款转换成定期存款或被用于投资其他金融理财产品流向金融市场，未能及时有效地发挥其扩大投资、刺激消费的政策效用。
刺激消费的直接工具较少
欧美主要发达国家刺激消费多采用更为直接的财政政策工具，且资金规模较大。下调个人消费税、所得税、燃油税、增值税等税种的税率，降低居民家庭开支，如英国将酒店、景点、餐厅等的增值税由20%降至5%;发放稳岗就业补贴，如英国财政通过企业向每位雇员发放最多1000英镑的就业保留津贴、发放超过1.11亿英镑的年轻人实习补贴。美国则直接向居民发放救助金，如美国的《新冠病毒援助、救济
